经济不稳成金价上涨最大动力

来源：ATFX    发布时间：2015-01-22 09:41:00

　　近期黄金(1290.09，-3.42，-0.26%)价格大幅抬升，在之前一度跌破1180美元/盎司的重要关口，最低触及1132美元/盎司之后，黄金价格不断走高，并在昨日成功的冲击了1300美元/盎司。就目前的价格来看，1180美元/盎司依然是一个有效的底部支撑，黄金价格也正在逐步筑底并形成有效的上涨过程。现阶段全球经济以及金融格局的不稳定成为推升黄金价格最为重要的动力，2015年美元对于黄金价格的压制也不断减弱，从盘面的角度看，美股的下跌依旧是黄金价格推升的最佳源动力。

　　上周瑞士央行的黑天鹅事件依然历历在目，瑞郎的大幅升值让金融市场惊魂不定，黄金价格也在瑞士央行的举动下大幅上涨，当然瑞郎升值对于黄金的带来不可忽视，但必须明确的是，瑞士央行引起的金融市场地震是否就是引起黄金价格上涨的根本因素，如果是那么黄金的涨跌将于瑞郎货币波动的平息相关联，如果不是，那么引起黄金价格的上涨动能又在哪里，这些动能是否将持续存在。瑞士央行的举动是近期央行举动的一个缩影，只是事态的突然性使得金融市场的短期波动加剧，近期包括印度、埃及、巴西等诸多国家都下调了基准利率，现阶段全球央行的分化以及政策的被动性加大，由于国内以及全球经济增长乏力，从大宗商品的持续性低迷可见端倪，上周继油价大跌之后，基本金属以铜为代表大幅下跌，因此货币政策依旧被动的成为阻力最小的行动方式，但在金融危机之后的实验室中，只有美国的货币政策看到了真实的效果，其他绝大多数的货币政策实验其实已经被证伪，但由于美国政策的示范效应，使得货币政策依然被动的成为调节经济的惯性药。

　　美国货币政策的有效性并不是由于货币政策本身有神奇的效果，而根本的原因在于美国经济体自身的结构和环境，加上美国政府认识到货币政策的局限性，量化宽松的本质是让私营部门去杠杆，并且最终的路径是可以保持全社会的杠杆率逐步降低，当然在QE的过程中私营部门的杠杆通过转移的方式进入政府部门，但这仅仅只是过程中的一个阶段，并不是最终的结果和目标。在全球经济体争相量化的过程中，全球的杠杆率却在不断的增加，并且没有看到可能的有效削减，与此同时贫富差距无形中不断拉大，经济体增长的动力更加匮乏。货币政策持续加码只能造就金融市场不稳定性的增加，在如此格局之下黄金自然成为最重要的配置品种。

责任编辑：HXR玉

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