黄金已发出牛市景气信号

来源：ATFX    发布时间：2014-12-17 09:52:56

　　上周，黄金梅开二度，周线录得两连阳。虽然本周一黄金受油价暴跌拖累而再度暴跌，但黄金仍然坚守底线。其实，从2014年全年来看，黄金的表现相对稳定。

　　众所周知，黄金与美元走势相反。当美元相对于欧元、日元、瑞士法郎等其他货币上涨的时候，黄金的美元价格趋向于下跌。但是有趣的是，今年以来，美元指数上涨9.4%，而金价下跌仅为1.3%。虽然黄金相对美元微微下跌，但是今年迄今为止以欧元计价的黄金上涨7.7%。在美元疯狂上涨的2014年，黄金表现出不可思议的“韧性”。并且，相对于其他贵金属，黄金今年表现也较为强势。

　　虽然当前金价已经比2011年高点下降了约40%，但仍高于2001年、2005年和2008年的重要低点。长期来看，仍然处于上涨趋势。且金价相对于外汇、大宗商品和股票来说，金价已经显现出相对强势的牛市信号。下图可见，金价相对于一篮子外汇来说，位于15个月高点；相对于大宗商品，位于13个月高点；相对于全球股票，黄金也已经见底，而且是三重底。黄金仅仅对标普500还处于弱势。


　　实物需求是指引贵金属价格方向的一大关键指标。从中国上海黄金交易所的黄金交割量来看，中国实物黄金也有所回暖。下图显示，上海黄金交易所黄金交割量自8月开始逐步升高，与今年前6个月所表现出的趋势完全不同。第三季度，上海黄金交易所共交割480.7吨黄金，二季度这一数字为387.4吨。今年以来，上海黄金交易所共交割1814吨黄金。


　　上海黄金(1197.76，3.46，0.29%)交易所的黄金交割量被许多专家视为观察中国实物黄金需求的绝佳指标，他们几乎将其视作中国全部黄金需求。上海黄金交易所的黄金交割数量的上升说明中国实物黄金需求开始增加。

责任编辑：HXR玉

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