两张图看清黄金市场泡沫即将破裂

来源：ATFX    发布时间：2014-12-10 10:24:06

　　黄金从2000年的不到300美元/盎司一路飚升至2011年的1921美元/盎司，其价格上涨了6倍多，如此巨大的涨幅也构造了庞大的泡沫。从去年至今，金价在不到两年的时间内暴跌了将近30%，似乎正在验证这个泡沫快到了要破裂的那一天，一旦这个泡沫被彻底刺破的话，金价可能会回到700美元/盎司的水平。

　　下图是自1790年以来黄金的名义价值和通胀调整后价值的对比。虽然说表面上黄金的价值1970年以后直线飙升，但经过对通胀调整后的价值却没有多少的变化，这就说明最近40年来金价的上涨其实都是通胀因素造成的，如果剔除掉通胀的话，其实黄金的价格并没有出现大幅的上涨。


　　金价真正的以惊人的速度背离其经过通胀调整后的价值是在金融危机过后，在金融危机过后美国为了提振经济而推出了QE政策，由于市场相当担忧股市泡沫和债市泡沫，所以黄金的避险需求受到极大推动，这就推动着黄金的价格节节攀高。

　　然而，自从触及2011年1900美元/盎司的高点，金价目前已经跌去了差不多40%，黄金市场可谓一片看空。通胀平淡、美元强劲、美国经济在复苏等等，都是对黄金不利的因素。下图是SPDR黄金ETF持仓量，数据显示其持有量较2012年末已经流出了约46%，不过尽管如此，比起当初雷曼兄弟倒闭时，SPDR黄金ETF的持有量还是有些增长的，因此表明公众并没有完全回到金融危机前的状态。


　　在黄金(1228.59，-2.11，-0.17%)市场所面临的不利因素中，基本面的因素是确确实实存在的，并且金价却是取决于人们对纸质资产的信心，而这在目前也是对黄金不利的。在过去30年中，标普500指数和金价的比值平均在1.86左右，而目前只有1.57，因此，相较美国股市而言，金价并不能算便宜，尤其美股目前还处在历史高点。该比率在2000年达到顶峰，当时标普500指数超过1500，而金价不到300，而在2007年黄金的所谓“买入机会”时期，该比率也在2上方。如果这一比会降到平均水平内，那么离灾难就不远了，投资黄金的人士可以密切关注一下。

　　既然黄金市场上的这个泡沫愈演愈烈，在泡沫形成时是买入的绝佳时机，如今这个泡沫已有被即将刺破的风险，所以聪明的投资者应在泡沫破裂前离场，尽快的锁定利润并投身于下一个投资机会，因为在金融市场永远不缺投资机会和投资品种。

责任编辑：HXR玉

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