一张图告诉你炒黄金还是炒股

来源：ATFX    发布时间：2014-11-28 10:08:08

　　今年下半年以来国内股票市场和国际黄金市场出现截然相反的情况，国内A股从萎靡不振的2000点一路攻城拔寨成功站稳2600点，涨幅达30%，而国际黄金却从夏季的高点1344美元最低跌到了1132美元，创四年以来的低点，这个价格直逼各大黄金生产商的价格底线，以至于不少的投资者高呼真正抄底黄金的时机已到，那么，真正的问题来临了，现在到底是投资黄金市场还是投资股票市场更合适些呢？

　　下图是沪深300和黄金T+D对比图，显而易见股市的崛起伴随着金价的下跌，投资者的投资取向或已从过去几年的“逢金必买”有着阶段性的转变，当然还有市场分析人士认为，房地产市场的低迷，导致这部分资金也流向了股市。


　　那么，A股的上涨动力能继续维持下去吗？这波上涨仅仅是反弹还是新一轮牛市的启动呢？笔者认为，熊了这么久的A股终于有所起色，这波行情更像是一个小牛市，A股的上涨仍将继续，以下三个因素是推动股市走强的最主要原因所在：

　　其一，2014年全球资金配置的大格局日渐清晰：中美博弈加剧，全球资金倾向两边下注。6月至今，美元再度走强，人民币重回升势；A股风景独好，美股再创新高，全球资金流向上非中即美的趋势明显。国际上乌克兰冲突、伊拉克动荡、欧日放水使得中国资产的配置价值凸显；而国内形势趋稳，反腐成效显著，改革不确定性下降，信用风险暴露也催生资金由债到股的兴趣转移。

　　其二，真正的股票牛市需要实体回报率回升和风险资产回报率下降的配合，2014年的行情好转主要源自风险资产回报率的下行：影子银行扩张驱动的利率上行周期已然终结，信用风险的暴露和央行政策的引导正逐步压低无风险利率，由此降低了股票定价对应的无风险利率

　　其三，中国央行在全球挂起宽松风之际不出意外的宣布降息，这为市场带了相当大的流动性，也极大的增强了投资者的信心，可以说，这是今后股市进一步走强的最主要因素。

　　结合以上三点，笔者认为现在正是进入股票市场最佳的时间。而国际黄金(1188.7，-1.2，-0.10%)近两年的跌幅超过30%，虽然去年中国大妈一战成名，但不少的投资者仍高位被套，这也让想买黄金的人士胆战心惊。再加上投资者向来是买涨不买跌，在金价下跌的时候往往会认为还可能会跌的更低，所以，笔者认为，在A股已经启动牛市的情况下买黄金并不是明智的投资之举。

责任编辑：HXR玉

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