8月4日至8月8日美元宏观因素总结：本周美元走势先涨后跌，黄金价格则顽强守住1280/82支撑，止住此前连续3周下跌的颓势。周初因良好的ISM非制造业数据提振，美元一度升至81.71的高位。但在周中地缘政治威胁上升，黄金获得避险情绪青睐，而美元也在因关键的消费信贷数据增速回落，限制了上行走势。市场消息称，俄罗斯入侵乌克兰的威胁增大，而俄罗斯军队也进入备战状态；另外，美国总统奥巴马授权空袭伊拉克反政府武装，也将当周避险情绪推至最高水平。

　　美元宏观对于黄金市场的影响是全方面的，覆盖短、中、长期各个阶段。

　　美国7月非制造业PMI刷新8年高位

　　美国供应管理协会(ISM)周二(8月5日)发布报告称，美国7月非制造业录得2005年12月以来的最快增长速度，显示经济在三季度伊始复苏强劲。

　　数据显示，美国7月ISM非制造业采购经理人指数升至58.7，预期56.1，前值56.0。分项指标中，新订单分项指数飙升至64.9，为2005年以来最高；就业分项指数攀升至56，录得近六个月以来的高位。

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　　RBS Securities Inc.经济学家Guy Berger在数据公布之前称，美国经济持续加油。更多就业意味着更多收入，意味着人们可以消费更多，而这会带动企业增加生产、招工和投资。

　　据稍早前的数据显示，美国ISM非制造业指数今年迄今的均值为55，而去年同期均为54.7。

图二

　　消费信贷增速放缓 经济复苏主引擎遭遇瓶颈

　　美联储(FED)当地时间周四(8月7日)公布的数据显示，美国6月消费者信贷增长增加172.6亿美元，至3.21万亿美元，数据不及预估的增长185.5亿美元。

　　这是该数据4个月来最低水平，也可能预示，美国消费者支出的瓶颈即将来到。

　　瑞士信贷（Credit Suisse）经济学家Dana Saporta表示，“当消费者觉得就业稳定，才会更放心使用信用卡。最新的数据（消费信贷增速放缓）可能暗示，未来消费者支出将受制，而这对美国经济将极为不利。”

　　Saporta还补充道，“目前市场上有很多因素都足以动摇消费者信心。”

　　知名“美联储通讯社”质疑二季度GDP数据

　　强劲的美国二季度GDP（年化季率增长4.0%）公布后，现货黄金价格一度跌至1280美元/盎司，刷新6月19日以来最低水平。但也有分析师对二季度GDP表示怀疑，其主要问题是库存增长的贡献过大。

　　纽约时报专栏作家Neil Irwin就认为，“在4%的GDP中，商业库存贡献了1.66%，但问题是，你无法衡量这些库存最终是否出售了。因此，‘最终销售’是经济学家们更加喜欢使用的衡量经济现状的标尺。”