在过去的一个月中，持续走强的美元指数令黄金承压。七月份金价一度从1340美元跌至1280美元，颓势尽显。而8月6日，来自俄罗斯的消息令市场大吃一惊：为了报复欧美对俄罗斯的经济制裁，俄罗斯总统普京签署禁令，禁止所有美国食品进口以及俄罗斯的水果和蔬菜出口；同时北约发表声明称，俄罗斯在乌克兰边境集结了约2万军队。一些机构认为，俄罗斯此举意在借口人道主义行动进入乌克兰地区，进行直接军事干预。

　　由于俄罗斯方面出人意料的强硬态度，导致全球紧张情绪骤升，避险资产立刻受到追捧，金价更是一飞冲天。消息当天，金价上涨约20美元，直接将近一个月的下行趋势通道击穿，一同被击穿的还有100日和55日均线。这一波上涨的行情延续到了周四。从图形上看，金价之前连续下行的行情恐怕已经成为过去式。虽然这并不能直接等同于黄金即将大幅回升，但是至少投资者应当重新审视目前的交易策略，并继续关注俄罗斯方面态度的变化。

　　今年以来，黄金已经数次穿过1300美元这一整数关口，该点位俨然成为2013年中旬以来黄金走势的中轴线。由此可以感受到，现在的黄金价格已经脱离了前几年那种要么疯涨要么暴跌的长期单边走势，进入了一个宽度为200美元的震荡区间之中。结合整个国际形势来看，出现这样的变化并不奇怪。随着美国次贷危机、欧洲债务危机渐行渐远，各国都在逐步摒弃之前的那种非常规的货币政策，比如美联储正在有条不紊地退出QE政策。在这种环境下，黄金价格势必会追随各国的货币政策，回归到相对理性平稳的状态之中。最近一年多的时间里，金价曾经两度触及1200美元一线，两度触及1400美元一线，一个相对完整的震荡区间已经清晰地摆在我们面前。近期投资者进行操作时，就可以将1200美元及1400美元视作操作的标杆，逢低买入，逢高卖出，只要全球的金融政策大环境不变，相信黄金的震荡还将延续下去。类似目前乌克兰、伊拉克这类区域事件，只要不转化成全面战争，对黄金的推动作用都不会持续太久。

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　　（中国银行(601988,股吧)北京市分行外汇交易室 陈瀚华）