昨日我们建议激进投资者逢低买入，金价破1280止损，稳健投资者暂观望突破方向。从盘面进展来看，我们仍维持这一思路不变。隔夜金价一度下探1283，然后反弹至1294附近，低位买入的已有一定浮盈，目前来看形势还不错，但多头是不是已经安全了呢？未必，建议找机会先减仓锁定一部分获利。

　　从图中可以看出，昨日黄金下探后反弹，留下一根小型下引线，但上方阻力依旧没有突破，下降趋势线也还保持完好。所以整体建议多头来到1293附近或者往上差不多就开始减仓，等确认向上突破之后继续加仓回来。

　　昨日黄金为何先跌后涨呢？美国公布的6月工厂订单和非制造业ISM指数都好于预期，这不利于金价；而稍晚美股再度下跌，以及乌克兰东部出现军事冲突加剧，这都提振了黄金的避险需求，因此基本面逻辑与近期金价的涨跌也是大致配合的。

　　从中期来看，比较重要的影响因素有几方面：一是美股。自上周大跳水之后，美股是见顶还是健康调整，市场存在分歧，但不管如何，股市振荡加大，会潜在增加对冲基金配置黄金资产的需求。不过因为现在金价不上不下，且目前相较年初已上涨不少，或许还是会令不少投资经理感到畏惧。等金价跌出机会，或者向上突破，则会进一步提振基金需求，这个是我们需要等待且相机抉择的因素。

　　从另一个角度看，美国通胀自上季度来出现了复苏的苗头，但欧洲还是很疲弱，若全球通胀出现拐点，会对金价形成比较正面的支撑。零售销售和CPI类的数据，接下来几个月都对金价有比较大的影响。

　　至于美联储缩减QE及加息，各种安排都基本上板上钉钉了，大家都在赌数据，猜加息早几个月或者晚几个月，其实已经是炒冷饭了。这方面的消息可听之，但不可全信之。

　　中行广东省分行分析师 刘文亮