第一阶段，黄金价格从1971年大约42美元上涨到1980年800多美元，主因是对美元信心下降，大量印钞、债务、赤字、战争等影响因素。

　　第二阶段，1979-80年泡沫黄金价格暴跌，20多年走低，1999年和2001年两次触底。

　　第三阶段，2001年黄金价格上涨，从255美元上涨到2011年8月1900美元，然后在接近1200美元附近修正，并于2013年6月和12月两次触底1300美元。

　　未来三至五年黄金价格可能会怎么样走势呢？

　　第一，黄金价格继续上涨，除非全球陷入了通货紧缩或遇到了冬天，不过各国和银行家会努力避免。

　　第二，黄金价格继续下跌，但也不会像1980年泡沫时期那种情况。

　　支持黄金价格下跌理由有：

　　1、2011年以来黄金价格看起来更像一个修正，但不会出现像抛物线那样达到1980年价格下跌情况。修正而不是泡沫破灭后的崩溃。

　　2、今天美国利率接近零，1980年时期美国利率是在高位。

　　3、美国目前货币非常宽松，相对来说，1980年比较紧。

　　4、1980年股市已经下降或持平了十多年，而今天股市有五年以上连续反弹。

　　5、1980年，投资者对美元信心下降，金融体系脆弱，而今天看起来不是。

　　支持黄金价格上升理由：

　　1、银行预测黄金处于较低价格，希望期货利润反弹。

　　2、一些投资者认为黄金价格持续下降10-20年，然而，随着不断增加的债务、债券货币化、食品和能源通胀、中国和俄罗斯庞大采购、加上地缘局势等，大幅降价似乎不太可能。

　　3、美联储和大多数西方国家希望可以稳定黄金价格。

　　结论：目前经济状况与1979-1980年不同，五十年前，越南战争不断升级，美国公民在街上游行有情绪，每加仑汽油25美分，餐厅咖啡大约10美分，平均工资每小时2.5美元。二十年后，消费品价格大幅增加，储蓄购买力被破坏，人们对美元失去信心。

　　未来五年，黄金价格存在涨势概率高得多，著名黄金分析师Jim Sinclair认为，2016年很可能达到3500美元，如果2016年至2019年美国选择用恶性通货膨胀来应对巨额债务，那么还可能更高价格。还有其它可能，比如存款利息是1%。（译言网：龚蕾）