以史为鉴：各大央行为何对高通胀“视而不见”

来源：ATFX    发布时间：2021-10-11 09:12:28

　　2020下半年起，欧美主要经济体通胀持续上升，大宗商品进入投资周期、超额美元流动性、全球供应链瓶颈问题、C达峰目标下的限产行为，种种因素使得全球市场对通胀高度及持续时间超预期的担忧高涨，特别是2021年第二季度以来，对全球金融市场造成显著影响。

　　然而主要央行2021年以来反复强调“通胀是暂时性的”，美联储至今尚未开始Taper.9月29日，美联储主席鲍威尔、欧央行行长拉加德、英国央行行长贝利和日本央行行长黑田东彦在“货币政策之未来”的欧央行线上论坛活动中“谨慎乐观”地认为当前通胀高企是“暂时性的”，同时也承认供应链瓶颈持续时间比此前预计的更久。

　　与此形成鲜明对比，今年6月，英国央行前首席经济学家Andy Haldane认为央行的不作为导致现在通胀目标正在面临严重威胁[1]，他认为通胀预期和货币政策的可信度比1992年英国实行通胀目标制以来的任何时候都更加脆弱，预计英国的通胀率将在年底接近4%。同时一些著名的宏观经济学家，例如Larry Summers，Charles Goodhart，Olivier Blanchard，Willem Buiter，Adam Posen和Jason Furman，都对央行认为当前通胀是“暂时性”表达了类似的担忧。他们认为美国史无前例的大规模刺激政策远远超过了产出缺口，可能引发大规模且持久的通胀飙升。

　　这次是否会不一样？本文回顾了百年来两段高通胀时期

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