美联储议息前瞻：何时发出缩减购债的信号？

来源：ATFX    发布时间：2021-07-29 09:19:05

　　北京时间7月29日凌晨2:00，美联储将公布利率决议，随后美联储主席鲍威尔将在02:30举行新闻发布会。

　　因对高通胀和可能阻碍全球经济增长的快速传播的德尔塔(Delta)变种病毒的担忧挥之不去，全球风险偏好继续低迷，美国国债收益率大跌。10年期美国国债收益率一度下滑至1.239%，五年期国债收益率跌至0.697%，也在某种程度上反映了市场对美联储货币政策的看法。

　　市场仍普遍预计美联储将按兵不动，此次议息会议有何看点？

　　看点一：何时发出缩减购债的信号？

　　鲍威尔在国会作证时表示，美国经济复苏也还没有达到可以开始收缩资产购买规模的程度。在6月会议上，委员会讨论了自去年12月采用资产购买指引以来，经济向着目标方向的进展情况。

　　虽然距达到“实质性进一步进展”的标准仍有一段距离，但美联储预计将继续取得进展。美联储也会在7月份货币政策会议上继续讨论资产购买问题。不过，鲍威尔在听证会上表示，很难确切地描述何为“取得实质性的进一步进展”，但他重申美联储将在减码QE(量化宽松)之前给出提示。

　　国际衍生品智库指出，从宏观政策来看，当前国际疫情重现抬头态势，市场担忧经济复苏，叠加就业市场仍然存在缺口，疫情阻碍复苏进程，鲍威尔连续2次公开发言维持鸽派立场，预计本周美联储维持利率决议不变的可能性较大，正式讨论缩减购债规模的可能性较小，但仍需要关注美联储关于缩减购债(Taper)的态度。

　　瑞士百达财富管理资深美国经济学家Thomas Costerg认为，在本周举行的政策会议上，鲍威尔或会重申缩减每月买债规模(现为每月1200亿美元)仍“言之尚早”。虽然德尔塔变种病毒的广泛传播可能会令市场忧虑，但鉴于楼价在极宽松的金融环境下急剧上升，预计美联储将维持缩减量化宽松的计划不变。

　　Costerg表示，近期通胀急升仍将被视为短暂现象，主要源于经济重新开放造成的供应瓶颈等极特殊因素。一旦确认Delta变种病毒无碍劳工市场继续稳定复苏，鲍威尔可能会在8月27日至28日举行的杰克逊

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