超级反转！“最大利空”消散？

来源：ATFX    发布时间：2021-06-28 09:09:39

　　美联储货币政策一直被认为是决定全球股市未来走向的重要原因，而就业和通胀是货币政策最主要的两个锚，此前美国通胀超预期令全市场捏了把汗，被视作“最大利空”。而如今这一担忧有望得到缓解，假如美股能继续维持强势，未来A股又将如何演绎呢？

　　通胀最强推手“降温”

　　拉动美国通胀的最重要品类开始“降温”。也许下个月，市场就不用再为美国通胀爆表而担心了。

　　据美国汽车数据服务商Cox Automotive公布的数据显示，美国二手车批发市场的价格已经见顶，可能意味着二手车零售价格也将在未来数周后追随这一趋势。

　　Cox Automotive分析师Zo Rahim评论称，二手车批发价的峰值已经出现，即将进入下滑。

　　二手车价格今年4月大涨10%，5月大涨7.4%，被美联储认为是推动美国通胀连续两个月爆表的重要动力。在所有品类中，二手车价格的涨幅是最大的。

　　美联储：高通胀不可持续

　　自5月通胀数据公布以来，美联储坚持认为，当前的高通胀只是暂时性的，从美股目前的反应来看，资本市场对这一说辞基本认同。

　　美联储的理由是，短期供需错配导致的高通胀不可持续，2020年疫情导致商品价格基数低，2021年通胀同比反弹是必然，但随着低基数消退，通胀会回到正常水平。

　　此外美联储还认为，全球M2同比增速下滑，它可以通过信用收缩来冷却通胀。历史来看，M2同比增速下行都对应着CPI同比增速下行。当前美国、欧洲等M2同比增速均有下滑迹象，或许意味着通胀的不可持续。

　　不同观点：通胀不是暂时的

　　当然对于通胀也有不同观点，美银美林全球研究部门首席投资策略师Michael Hartnett认为，这次通胀绝对不是暂时的，反而可能将持续长达四年。

　　Michael Hartnett的理由有如下：

　　第一，随着美国疫苗的推广、疫情的控制和社会经济秩序普遍恢复，经济数据在显著恢复。

　　第二，在货币和数万亿美元的财政刺激下，货币流通速度也在上升，这将使得美国经济加速复苏，甚至恢复过热。

　　第三，拜登的“大基建计划”会加剧通胀的上行。美国参议院两党已对1.2万亿美元基建计划达成一致协议。从目前情况来看，美国房地产市场已经连续上涨超过7年，今年5月份成屋价格中值已创下历史新高。

　　资本市场更“认同”美联储说法

　　无论通胀未来如何演绎，但至少从当前美国资本市场实际表现看，更偏向于“认同”美联储的说法。

　　本周四(6月24日)美股三大股指收涨，纳指和标普500指数刷新历史新高。本周五(6月25日)美股延续强势，纳指微调0.06%，道指收涨0.69%，标普500收涨0.33%，再创历史新高。

　　也有市场交易人士一针见血的指出，美股“长牛”的秘密在于美国家庭资产有80%和股市息息相关，美股不到万亿不得已，不能也不会轻易的重挫转熊。

　　该交易人士指出，美联储现在1200亿/月的购债规模，每月按100亿150亿缩减速度计算的话，保守估计也要用1年的时间，然后最少还要有半年的加息预热期，再加上现在还不具备缩减购债规模，预期要到年底才会开始缩减购债。所以从交易角度看，过早看空美股并不是明智的策略。

　　美股长牛或步入后期

　　不过对于美股的长期前景，美股传奇投资人、GMO公司联合创始人杰里米

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