全球央行成功应对了2020疫情危机 却埋下了这个风险

来源：ATFX    发布时间：2020-12-24 09:18:46

　　全球的央行成功应对了今年史无前例的疫情和封锁之后，证明他们的确从2008-2009年的金融危机中汲取了教训。这一次，他们采取了强有力的措施来防止市场停滞，创造资金稳定市场，并间接为巨额赤字支出提供资金。

　　但这是有代价的。央行们几乎是在扮演着一个政治角色，这非常危险。特别是，美联储在设立了由政府资金支持的紧急贷款工具之后，其实就已经“越界”了。

　　央行们都“妥协”到了什么程度？

　　周末，美国国会的疫情救助方案谈判所碰到的最后一个障碍就证明了这一点。

　　共和党参议员拒绝通过对个人发放支票等援助条款，旨在阻止美联储恢复财政部长姆努钦已经停止提供的工具。无论国会批准与否，他们都希望避免提供援助，特别是向州和地方政府提供的市政流动性贷款。

　　在最后一刻，国会两党达成了协议，但仅限制重启已经停止提供的工具，而不是在总体上限制美国财政部对美联储贷款的支持。当地时间周一晚间，美国众议院通过了9000亿美元的疫情援助法案和2021财年的联邦政府拨款法案。

　　美联储在这场政治博弈中处于什么样的位置？这是一个很好的问题，估计未来几个月美联储主席鲍威尔和其他决策者都会因为这个问题而感到头疼。

　　美联储并非唯一一家陷入政治困境的央行。欧洲央行在12月将其疫情紧急购债计划的规模增加了5000亿欧元，令欧洲央行的“战备基金”达到了1.85万亿欧元，可以满足政府的大部分资金需求。

　　即便央行的购债计划是在二级市场上进行，而不是直接从政府手中购买，这也只是一层最显眼不过的“遮羞布”，无法掩饰背后的事实：这是欧盟条约所明令禁止的央行为政府债务提供资金的行为。

　　固然，央行必须履行其职责，而且面对经济崩溃时，没有谁会对此有所微词。然而，一旦疫苗开始分发，经济重新振作，我们有必要评估，央行是否违背了原则，以及在多大程度上违背了原则。

　　鲍威尔、拉加德均暴露了弱点

　　疫情突显了金融体系的制度弹性。不仅央行做出了积极反应，银行也不得不增加资本储备，并因此而承受住了经济萎缩的压力。

　　禁止派息和股票回购是必要的保障措施，尽管银行对这种临时措施感到恼火。上周，央行们很大程度上放松了禁令，仅余小部分限制。

　　但是，这仍然无法掩盖最主要央行最核心人物的弱点。美联储主席鲍威尔和欧洲央行行长拉加德都不符合应对危机所必需的资格。

　　两位央行领袖都曾任律师，在其他领域有着卓越表现。鲍威尔在接任美联储主席这一最高职位之前，至少接受了“在职培训”

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