嘉盛集团：英央行纪要前瞻 有关真实薪资的真实看法

来源：ATFX    发布时间：2014-07-24 09:26:03

截止发稿时人民币牌价美元汇率618.580。外币:日元汇率0.9434，欧元汇率1.7074，英镑汇率1.3464。

　　本周伊始，英镑/美元交投无力，外汇价格迄今困于60点区间当中，但随着本周后半段的来临，货币对波动性应能大幅提升。虽然如零售销售(周四)和GDP(周五)初值等数据肯定会造成市场某方向走势，但英央行纪要是交易员需关注的最重要事件。

　　一个多月前，英央行行长卡尼暗示央行可能“较市场预期更早”加息，加息预期瞬间高涨并推动英镑/美元攻入6年高点。虽然之后其言论略有缓和，但市场现认为英央行或于今年后期加息，并会据此来对英央行声明进行解读。

　　留意关键变量：英央行对薪资增长和通胀的看法 。尽管就业总体强劲增长，但英国职工薪资并无相应增加，即使在通胀受抑的情况下薪资增长仍表现滞后。英央行会议以来的数据显示通胀年率上升1.9%，高于交易员和经济学家预期的1.6%。与此同时，5月薪资增长意外疲软，仅为+0.3%，让上周本应强劲的就业报告蒙上阴影。

　　只要英央行仍对英国真实薪资下降感到担忧，交易员就有可能因2014年加息几率减小而抛售英镑。另一方面，如声明显示预计通胀和薪资增长将很快上升，市场首次加息预期或推前至今年第四季度，英镑应声上行。除了首次加息时机外，交易员还会观察声明整体口径，看是否有与2015年后继加息步伐相关的暗示。

　　展望后市，交易员还应关注英央行投票委员组成的变化。Andy Haldane(鹰派)已代替Spencer Dale成为央行投票成员。Haldane去年曾就有关央行QE方案的风险向财政委员会发出警告，他表示英央行“故意制造了历史上最大的政府债券泡沫”。与此同时，两位名气相对没那么大的委员Nemat Shafik 和 Kirstin Forbes也会于下个月加入央行决策董事会，所以在投票委员整体到位前应不会出现货币政策变化。

　　英镑/美元方面，1.7040为本周余下时间关键支点，今天较早前，我的同事Fawad Razaqzada曾就该水平及货币对技术面前景发表具体看法。

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