中银证券管涛：人民币升值趋势尚未确立 外贸企业要规避汇率风险

来源：ATFX    发布时间：2020-09-18 09:21:25

原标题：中银证券管涛：人民币升值趋势尚未确立，外贸企业要规避汇率风险

　　管涛指出，资本自由流动、汇率稳定和货币政策独立性三者不可能兼得，难以同时达到三个方面的目标。

　　近日，人民币持续升值引发关注。

　　9月17日，人民币对美元中间价调升150个基点，报6.7675，上一交易日9月16日，人民币兑美元中间价调升397个基点，报6.7825，中间价升值至2019年6月9日以来新高。这意味着，从5月底的7.1954，人民币升值了4200多点。

　　人民币即期汇率创16个月新高，是什么因素导致本轮人民币升值气势如虹？接连升值是否意味着人民币进入了新一轮的升值周期？如果人民币进入升值周期或过快上升，对外贸企业、经济复苏会产生什么影响？9月16日，时代财经专访了中银证券首席经济学家、国家外汇局国际收支司原司长管涛。

　　“现在是基本面的利多战胜了消息面的利空。”管涛认为，目前人民币升值趋势尚未确立，不确定、不稳定因素依然较多。“当前并非典型的人民币升值，而是多空交织状态下正常的双向波动。”

　　疫情冲击下，外贸企业特别是出口企业利润被压缩，在人民币升值压力下，微薄的利润可能在结汇时被对冲掉。管涛称，对于企业来说，汇率升值时，应该多买外汇，少结汇。关于敞口风险，管涛建议，要有不同的工具权衡成本收益，用远期结售汇或是期权来对冲风险。

　　“如果人民币持续升值，或出现不利于出口、抑制经济复苏等情况。”管涛指出，政策会陷入“不可能三角”的困境

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