盛宝金融：纽元/美元 本周“买传闻，卖事实”

来源：ATFX    发布时间：2014-07-23 09:28:47

截止发稿时人民币牌价美元汇率619.010。外币:日元汇率0.9394，欧元汇率1.7064，英镑汇率1.3483。

　　本周四纽储行将公布官方现金利率(OCR)，目前为3.25%。隔夜利率掉期市场(OIS)预计周四利率将上升21个基点，相当于有84%的可能将OCR提高25个基点至3.5%，成为今年第四次加息。这也有望成为今年最后一次加息，因纽储行也要停下来看看，加息对重要经济变量到底有何影响。

　　然而，周四是否加息无法确定，因上周主要大宗商品价格--乳制品大幅回落，且消费者通胀依然低迷。加上纽元走高，所以此次就算不加息也无关紧要。纽储行预计下半年通胀将仅为1.5%，而美国、加拿大和澳大利亚都已经达成此目标，而且已对宽松的货币政策做出调整。

　　不管怎样，我们可以期待行长维尔勒继续利率“正常化”之旅。以纽储行的观点来看，目前利率3.25%，依然离4.5%相距甚远，因新西兰经济增长速度快于非通胀性产能、就业市场稳健、消费者和商业信心上扬，以及净移民接近历史高点。但房价依然让人忧虑，纽储行则希望维持高贷款利率。

　　市场普遍预计周四纽储行将把官方现金利率上调至3.5%，随后将发表声明。然而行长维尔勒也可能在中途暂停利率“正常化”，下次加息也许延至12月或者明年1月，理由无非是还是老生常谈的“加息将取决于未来经济及通胀压力的暗示”。同时，行长可能通过口头暗示干预纽元贬值。但是，近来各大央行喜欢嘴上功夫，若周四纽元/美元有任何波动，都将与声明的措辞有关。

　　展望纽元/美元中期，鉴于套息交易仍很诱人，倘若纽储行暂缓银根紧缩周期，市场将把目光转移至大宗商品价格跳水(从高点起已下跌了35%)以及美国加息之事。下图显示双顶将形成。

　　等待周四纽储行利率决议之时，我们回想之前的3次加息。每次加息之后，汇价均反弹，也许这次最佳策略就是“买传闻，卖事实”。

　　纽元/美元月图

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