堵截美股：鲍威尔在左 福奇在右

来源：ATFX    发布时间：2020-05-15 08:23:54

　　大起大落的美股成了目前美国经济最敏感的探测器。在负利率这个问题上，美联储主席鲍威尔的表态彻底站在了美国总统特朗普的对立面，再加上经济“前所未有的下行风险”的预测，负面情绪被引爆，美股再次滑坡，连带着的，各路大佬也开始频频看空美股。资本市场上的抨击已经让正在筹备大选的特朗普头疼不已，另一边，美国“抗疫队长”福奇也公开警告不要过快重启经济，美股就这样夹在各路表态中间，战战兢兢地上升，轰轰烈烈地崩盘。

　　负利率泡汤

　　美联储再一次充当了美股的“催命符”。当地时间13日，鲍威尔在美国智库彼得森国际经济研究所组织的一个网络会议上表示，目前负利率政策不在美联储考虑范围之内。就在美联储表态的前一天，特朗普刚刚在社交媒体上重申，其他国家正在享受负利率的好处，美国也应该接受这样的礼物。

　　鲍威尔的回应多多少少给市场的期待泼了盆冷水。受此消息影响，美股再次下跌，截至当地时间13日美股收盘，道指下跌516.81点，报23247.97点；纳指跌139.38点，报8863.17点；标普500指数跌50.12点，报2820点。道指盘中跌幅曾超过700点，连续三天累计跌超1000点。

　　负利率的希望被打破，可能只是美股下跌的原因之一。鲍威尔在当天的活动中还提到，疫情令美国经济“面对前所未有的下行风险”，经济活动和就业严重下降，尤其是大规模失业和企业破产令人担忧。受疫情影响，美国4月失业率已经飙升至14.7%，创上世纪30年代经济大萧条以来最高值。

　　对于美联储的表态，前海开源基金首席经济学家杨德龙称，当美联储将利率降至零时，美国货币政策已经有陷入流动性陷阱的风险，再进一步降低利率甚至是实施负利率，并不能促使居民加大投资和消费，反而有可能会导致居民选择现金为王，囤积更多现金，所以当经济陷入衰退时，实施负利率并不能有效帮助经济回升。美联储作为世界央行，在使用负利率工具的时候要更加谨慎，防止彻底陷入流动性陷阱。一旦美联储实施负利率，全球金融市场定价的锚可能会发生错乱，甚至失去定价基准，从而造成全球金融市场混乱。

　　中国社会科学院美国研究所助理研究员杨水清也称，负利率虽然对经济有提振的效果，但这种效果很弱，相反负面影响却很大，毕竟货币政策制定者在考虑经济的同时还要考虑美元稳定性及货币的国际地位问题。美联储为了缓解疫情带来的冲击已经多轮放水，欧洲和日本也已证明负利率对经济提振作用有限，从经济学角度看，经济增长还是要靠人口、技术进步等因素，而不是货币政策。此外，负利率不利于吸引储蓄，这次疫情恰恰让美国人意识到低储蓄是有风险存在的，美国政府也意识到一旦出了这种情况所有都要政府买单，压力可想而知。目前看美联储政策工具箱还有工具可用，比如扩大QE规模，调高短期收益率维持中长期收益率低位从而降低企业借钱成本等，因此美联储没必要冒险选择使用负利率。

　　华尔街唱衰

　　在过去这段时间，美股明显坐上了过山车，几度熔断的至暗时刻之后，随着美联储和美国政府推出大规模经济刺激措施以及美国经济分阶段重启的利好消息，美股自3月底开始出现大幅反弹，标普500指数和道指均在4月创下自1987年1月以来的最佳月度表现，纳指更是在5月7日收复了今年以来全部失地。但现在，美股的行情走势越发让人容易联想起一个词

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