花旗银行：美国或于2015年开始加息及投资策

来源：ATFX    发布时间：2014-07-17 09:32:57

截止发稿时人民币牌价美元汇率619.130。外币:日元汇率0.9346，欧元汇率1.7125，英镑汇率1.3544。

　　若就业市场加速改善，联储局或提早加息:

　　联储局主席耶伦周二出席参议院听证会表示，今年10月份结束QE之后，低息仍然会持续一段时间。

　　不过，耶伦指出，若就业市场复苏步伐快过原先预期，当局加息的时间，或较原先预测为早，加息步伐亦可能快过预期。

　　花旗观点

　　花旗分析员预期，随着经济进一步好转，联储局有机会于2015年第三季开始加息。

　　预计今年底前，10年期美国国债孳息率或升至2.9厘，2015年或升至3.2厘。

　　因此，花旗分析员对股票持较高比重，对债券持偏低比重。

　　2004年6月加息周期的启示:

　　于美国加息前12个月，受惠经济增长，股市和债券维持升势。(图)

　　而在加息前数月，部分股市出现短暂调整，例如亚洲和港股。

　　但于2004年6月加息之后的12个月内，股票持续升势。

　　英镑前景:

　　英国通胀升温，主要是由于衣服及鞋类价格上升所带动。由于以往季节性因素，衣服和鞋类价格，于5至6月份倾向下跌，但今年则上升。

　　数据令更多投资者预期央行有机会提早撤回刺激经济措施。数据亦反映楼价上升，连同租金和房屋相关服务的价格持续上扬，开始对通胀带来上升压力。

　　花旗分析员继续看淡欧元兑英镑表现，但美国数据持续改善，或限制英镑相对美元的升势。

　　英镑兑美元短线有机会维持区间上落，但基本因素稳健或令英镑兑美元于未来0-3个月升至1.76。

　　技术分析:

　　英镑兑美元仍处于上升通道，后市或于1.6935-1.7192区间上落。升穿区间顶部或升至1.7355。

　　澳元兑美元：

　　中国经济反弹或支持澳洲出口收入，或令澳元有支持。

　　澳元兑美元或于100天线的0.9279有支持，后市或上试0.9505。

　　英镑兑澳元 :

　　英国经济强劲或令市场预期英伦银行提早开始加息，或令英镑有较突出表现。

　　英镑兑澳元或逐步上试1.8602，支持位于1.8154。

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