嘉盛集团：英镑今天的涨势为什么归因于女性？

来源：ATFX    发布时间：2014-07-16 09:45:18

截止发稿时人民币牌价美元汇率619.460。外币:日元汇率0.9372，欧元汇率1.7167，英镑汇率1.3587。

　　英镑今天迄今是G10中表现最为强劲的货币，在英国午盘之前创下新高。驱动英镑的关键因素是强于预期的通胀数据 – 整体CPI涨幅达到1月以来最高点、核心CPI升至2%这一英国央行设定的目标。

　　那么通胀为什么在市场预期升至1.6%时却自1.5%上涨至1.9%呢?英国国家国家统计局把原因归为服装、食品和机票的上涨，称其给上个月的物价带来的上升压力最大。5月至6月之间夏季促销开始，服装价格通常下滑，但今年的平均价格却上升。国家统计局特别提到了女装 – “像裤子和裙子这样的特别项目”。

　　除了女性在5月至6月之间疯狂购物之外，蔬菜、面包和谷类食品价格同样也被挑选出来作为CPI上升的原因。夏季机票价格通常都是上涨，但因为去年机票价格确实下跌，所以这个夏季的影响更大一些。

　　英国国家统计局提醒我们，对通胀影响最大的依然是房价和工资涨幅，占比大约四分之一，但消费者也迎来一些好消息，即6月汽油平均价格约为1.30英镑，相比之下去年这个数字为1.34英镑。

　　所以通胀的上升是永久性的?

　　导致通胀上升的部分原因是夏季天气，如果可以把短裤归入女款裤子类。同时，夏季几个月烧烤开始盛行，食品价格可以上升。一旦需求降温，机票价格在今年晚些时候通常会下跌，所以我们不确定今年晚些时候通胀将不会回落。

　　来进一步察看今天公布的数据 – 有迹象显示上游通胀管道的压力依然疲软。6月生产者物价指数弱于预期 – 输入物价指数月率下滑0.8%、年率涨幅自-3.8%降至-4.4%;输出物价指数上涨0.2%、核心输出物价指数涨幅持稳于1%。所有生产者物价指数涨幅目前都低于英国央行2%的目标，暗示一旦临时性因素开始减退，CPI或许无法守住6月涨势。

　　对英镑的影响：

　　最近几个月面对减弱的物价压力，英镑表现一直异常强韧，反弹至多年高点。今天公布的CPI意外攀升促使英镑/美元反弹，使其成功收复昨日失地。

　　英镑/美元昨天跌至1.7060的原因不明，或许是对通胀压力弱于预期的期待，但周一时段得以收于7.7067(上一波涨势的中点)上方。这暗示上涨趋势保持完好，任何回撤的幅度可能有限。英镑走弱似乎正吸引买盘介入，我们还是认为可以上看2007年11月至2009年1月跌势的50%回档位1.7332。如果周三出炉的薪资数据强于预期，则英镑/美元下一轮涨势可望加速。

　　我们的观点是，英镑进一步走高不依赖于物价继续上涨，因为英国央行行长卡尼周二早些时候表示，CPI预期“受控且改善”。所以，如果长期通胀预期保持在2%左右，即使物价压力减弱，英国央行或许依然信心满满地加息，这点可望很好地提振英镑。

　　结论：

　　· CPI攀升出乎意外，但可能归因于临时因素。

　　· 上游通胀下导的压力依然微弱，可望导致CPI今年晚些时候回落。

　　· 受CPI数据的影响，英镑走强，并正成为G10货币中的佼佼者。

　　· 即使物价确实自此回落，我们还是认为英镑/美元可望斩获更多涨幅。

　　· 如果CPI保持在2%的目标下方，英国央行或许还是会加息，因为卡尼表示，通胀预期得到良好地控制，这同样支持我们看多英镑的观点。

　　图形 1:

    本文地址: https://www.atfxchn.cn/comments/8625.htm ，转载请注明出处。