盛宝金融：英国通胀，ZEW经济景气指数及美国零售销售

来源：ATFX    发布时间：2014-07-16 09:43:56

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　　今日英国通胀数据可能显示，近期下滑的物价压力即将结束，正趋于稳定。同时，随着德国ZEW经济景气指数即将出炉，近期经济疲软的欧元区也将接受新审查。市场将仔细分析美国6月零售销售报告，原因之一是它会在今日北京时间22:00美联储主席珍妮特?耶伦向国会递交下半年度货币政策报告之前为预测宏观趋势提供新线索。

　　英国6月消费者物价指数(北京时间16:30)：

　　今年英国通胀率一直低于英国央行2.0%的目标，因而决策者有更多自由使利率维持在历史低点。自去年9月通胀年率从2.7%开始一路回落，至今年5月跌至1.5%，这与几个重要的宏观趋势发生反转有很多的关系，例如就业率和房价的强势上涨。但这轮通胀减速可能即将结束。这并不是说英国CPI年率将急剧上升，但可以预期上月1.5%的增长将成为下一次经济衰退前的最低点。

　　市场预测今日稍后公布的6月通胀年率将略有上涨，至1.6%。英国通胀率可能在未来几个月会缓慢上升，但仍将低于2%。因此，今日发布的CPI年率增长将预示着英国离采取紧缩政策越来越近了。

　　德国ZEW经济景气指数(北京时间17:00)：

　　有关欧元区经济的舆论仍挥之不去再次陷入衰退?上次衰退结束了吗?随着ZEW将更新德国7月ZEW经济景气指数(北京时间17:00将同步公布欧元区7月ZEW经济景气指数)，这些讨论将再次成为今日的热点话题。该数据显示，虽然短期前景恶化，欧盟第一大经济体德国的经济在今年持续改善。讨论的分歧很快会结束，无论乐观抑或悲观，总有一种观点占主导地位。与此同时，我们该怎样处理这样相互矛盾的信号?

　　在6月ZEW经济景气指数报告中，ZEW总裁指出，“目前，德国经济发展良好，但进一步增长则会困难重重。得益于有利的天气条件，今年第一季度强劲增长。但有迹象表明，第二季度增速会减弱。”

　　因法国经济出现新的衰退迹象，欧洲经济增长引擎可能放慢。Markit公布的6月零售、服务业和制造业采购经理人指数(PMI)表明，法国经济遭遇不同程度的缩水。昨日发布的欧元区5月工业生产同样也不容乐观。6月生产环比跌幅高达1.1%，年率下降0.5%，创下去年10月以来最低值。

　　本专栏早在上月指出，欧盟经济政策研究中心(CEPR)对欧元区的经济衰退已经结束这一观点始终持怀疑态度，现在这种担忧似乎有所上升。周一，瑞士信贷在一份研究报告中称，“人们可以这样假设，欧元区的暂时性复苏已经突然停止。”虽然今日的ZEW数据将帮助市场进一步预测，这一观点是否正确还需要更多数据才能得以证实。

　　美国6月零售销售月率(北京时间20:30)：

　　与近几年的历史趋势相比，消费开支在今年强劲增长。尽管6月环比增长仅为0.3%，为1月以来最低，但零售销售已经四个月连续增长，成为2011年以来最强劲的四月增长。

　　市场普遍看好今日的报告，预测6月零售开支将环比增长0.6%，增速翻了一番。这完全吻合笔者的计量经济模型。形成这种乐观预测的原因之一是近期汽车销售持续增长。另外，6月连锁店周销售额也相当喜人。因此：6月零售销售有望创下连续第五个月增长。

　　靓丽的零售销售数据将对美国国债再次施压。事实上，北京时间22:00当耶伦在国会上作证词陈述时，加息和首次加息时间无疑会成为今天的热点话题。目前的主流观点是，至少在2015年年中之前，央行不会加息。但是，如果今日零售销售数据出乎意料的上升，这种预测也可能会改变。在这种情况下，耶伦今日的评论给债券空头带来的影响可能远远高于市场的预期。

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