北京工行：原油出口或解禁 美炼油股遭抛售

来源：ATFX    发布时间：2014-06-30 09:25:07

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　　美国政府将放宽40年来的原油出口禁令，允许先锋自然资源公司(Pioneer Natural Resources Company)和Enterprise Products Partners公司将超轻质原油经过最简单的加工后出口，最早可能于今年8月开始。这种原油被称作凝析油。分析人士指出，尽管美国政府并未承认此举是放松原油出口禁令，但其已经是“事实上默认”，且增大了未来放宽禁令的可能。

　　近期来看，美国炼油相关企业可能受到成本上升的压力而遭遇一定困难。因为此前非精炼原油的出口禁令使美国炼厂可以从容地使用国产的超轻质油，以代替进口的轻甜原油。25日，美炼油股普遍遭遇抛售，个股最高跌幅逾10%。

　　美炼油股普跌

　　截至25日收盘，先锋自然资源收涨5.15%至233美元，Enterprise Products Partners(EPD)上涨1.35%至77.14美元;然而美国最大炼油企业瓦莱罗能源(VLO)下跌8.29%至51.35美元，PBF能源(PBF)下跌10.72%至28.07美元，菲利普66(PSX)下跌4.21%至81.36美元，HollyFrontier(HFC)下跌6.7%至45.69美元。

　　投行奥本海默最新研报指出，美国政府即将放开出口禁令的消息对许多美精炼油企业构成了巨大竞争压力，它们开始担忧非精炼油未来出口成为普遍趋势。此前的非精炼原油的出口禁令使美国炼厂使用国产的超轻质油，以代替进口的轻甜原油。此次如果政策改变范围扩大，可能会加剧炼油厂的成本压力。

　　但该机构分析师同时强调，也应看到首先政策前景目前仍不明朗，加之即使凝析油开始出口，美国国产轻质和超轻质油供应量的持续增加也可能在美国炼油市场形成供大于求的局面，相关行业仍存在很大变数。

　　此外，继稍早前美国商务部强调该政策并不是放松原油出口禁令后，美国白宫发言人厄内斯特也强调：“美国并未对原油出口禁令政策作出任何改变，此前是市场对商务部的决定作出了某种误解”。

　　放宽原油出口概率增大

　　分析人士指出，尽管美国官方并未承认放宽出口禁令，但两个公司获得的“变通许可”已经说明美国未来正式放开原油出口禁令的概率增大。

　　美国原油出口禁令始于1973年10月爆发的第四次中东战争，美国当时决定尽快减少对进口原油的依赖，开始禁止出口绝大部分原油。但近年来美国原油产量爆发式增长，特别是页岩油气的加速发展，使该国放松原油出口禁令的呼声越来越高。据悉，当前的美国法律允许精炼油，甚至只是“加工程度极低”的精炼油，以燃料的名义出口，而非原油名义。

　　花旗大宗商品部门全球主管埃德莫尔斯指出，鉴于国内原油产量增加，美国政府迟早要决定扩大原油出口。由于建设成本高昂和政策存在不确定性，目前美国多数炼油企业不愿意新建炼厂，而那些希望扩大产能的炼厂也要到2015年底才会实现目标。巴克莱美国石油市场分析师迈克尔科恩认为，若美国继续维持限制原油出口政策，国内产量迅猛增长会大幅压低国内原油价格，并影响企业开采石油的积极性，甚至导致生产商减产。

　　《华尔街日报》日前援引多位美国能源专家的表态称，随着美国原油产量迅猛增长和国内炼厂加工能力趋于饱和，美国放松原油出口政策是大势所趋。特别是近几个月来，有不少美国石油公司高管、石油协会领袖、国会议员和媒体纷纷呼吁放松限制原油出口政策。布鲁金斯研究所预计，明年起美国每日将最多可能有70万桶油用来出口。

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