AETOS艾拓思：金银实物需求支撑减弱
来源：ATFX 发布时间：2014-06-30 09:24:04
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市场消息
著名财经撰稿人John Nyaradi周四(6月26日)撰文称，耶伦和她的同僚似乎对近期通胀上行充耳不闻，最好希望他们是对的，不然美联储将为其付出沉痛的代价，因为美国或将面临新一轮的滞胀危机。
Nyaradi指出，若真的出现滞胀，美联储将处在一个进退两难的位置。升息打压通胀将减缓美国经济增速，但不升息又会放任情况变得更加糟糕。通常在通胀持续上行的情况下，美联储将不得不远离宽松货币政策，并选择尽快升息。然而，不断升息和收紧货币供应的结果是经济萎缩，导致滞胀环境变得更加糟糕，就如同1970年美国所经历的那场经济危机一样。当然，在经济滞涨期间也存在许多投资机会，包括与通胀挂钩的公司债券，通胀保值债券，房地产以及商品股票板块例如金银和矿业。此外，在滞涨来临时也需牢记一句话—“现金为王”。
中国国家审计署周四对中国工商银行等8家银行和中国投资有限责任公司等3家金融机构的审计结果表明，信贷投放和业务创新等方面还存在一些问题。发现银行有3750亿元人民币贷款投放存在问题，并首次揭露了25家黄金加工企业的虚假贸易，骗贷规模接近千亿元。
审计报告指出，发现944亿元(约合15.2亿美元)的伪造黄金交易贷款，增加了大宗商品抵押融资的诈骗可能性。25家黄金加工企业通过离岸之间的利率差以及人民币的走高，从贷款中获取9个亿的利润。
今年年初，诸如与铜融资、铁矿石融资类似的“黄金融资”进入人们的视野。世界黄金协会4月报告显示，在2013年中国进口的黄金中，大约有1000吨黄金可能被用来作为企业用以获得融资的贷款抵押品。中国是2013年全球最大黄金消费国。
XAU/USD
基本分析：
周四美国初请失业金数据向好，同时尽管美国5月PCE月率增幅不及预期，但年率增幅却创下19个月高位，令美联储提前升息的预期升温，国际金价微幅下跌。另外，中国内地5月自香港的黄金进口跌至16个月低位，料令金价失去下方需求支撑。现货黄金收跌。现货黄金最高触及1319.60美元/盎司，最低下探1305.90美元/盎司，较上一个交易日开盘价1318.90美元/盎司下跌2.50美元，跌幅0.19%，报1315.40美元/盎司。
澳新银行在报告中称，从黄金技术面看，金价或潜在上探1370-1372美元/盎司，但整体仍处在自2013年以来的下行趋势中。当前实物金需求趋势也暗示，对金价的支撑将减弱。黄金ETFs持续减持黄金，以及中国对黄金需求的下滑，都将施压金价走软。此外，该行指出，金价站稳千三关口上方是基于对美国通胀风险的评估;在未来几个季度，金价很有可能仍受到抑制。
据外媒周四报道，今年5月中国内地从香港进口的黄金规模跌至16个月低位，同时较4月环比下滑20%，因人民币汇率波动率上升，令黄金对国内投资者的吸引力降低。据香港政府统计处周四公布的数据显示，2014年中国内地从香港进口的黄金总规模下降至67.2公吨，4月为80.8公吨;其中净进口量共计52.3公吨，4月为65.4公吨，去年5月曾达106公吨。与此同时，数据还显示，5月中国内地对香港出口的黄金规模从4月的15.4公吨下降至14.9公吨。
南非标准银行周四在报告中称，由于近期中东地区地缘政治风险有所缓解，原油价格开始回吐此前积累的溢价，这也导致金价跟随走软。该行指出，从近两个交易日表现来看，金价已很难维持在1320美元上方，这也证实了我们此前的看法，即近期黄金的上涨绝大多数来源于空头回补，而非新的买盘需求。该行表示，眼下亚洲的实物金需求仍疲软。周四上海黄金交易所的黄金溢价已经连续第二日跌至负值，为-1美元/盎司，此前三周溢价也一直都在零值附近徘徊。
中国国家审计署日前表示，发现944亿元(约合15.2亿美元)的伪造黄金交易贷款，增加了大宗商品抵押融资的诈骗可能性，或导致黄金的抛售潮。25家黄金加工企业从贷款中获取9个亿的利润，通过离岸之间的利率差以及人民币的走高。
截至2014年6月25日，全球8大黄金ETFs持仓总量为1293.287吨，与上一交易日相比增加0.42吨。
6月26日纽约商品交易所2014年8月期黄金尾盘报价1317.6美元，下跌1.70美元，跌幅0.13%，成交量为124651，6月25日未平仓合约255184，未平仓合约增加822。
技术分析：
现货黄金日K线图上，隔夜金价小幅下跌，收长下影线;日内黄金下方均线支撑有力，短期或将在50%分割线上持续盘整，测试下方支撑是否有效;10日均线上穿均线系统后持续加速上扬，其余均线交叉粘合上扬;MACD指标双线零轴上靠拢，红色动能柱动能缓慢缩减。
XAG/USD
基本分析：
白银周四收涨，日内公布的美国5月PCE月率增幅不及预期，促使分析师下调美国二季度GDP增速。但美国上周初请失业金数据向好，限制了银价涨幅。
美国圣路易斯联储主席布拉德周四表示，美国就业市场的增长“超出预期”，并且大多数经济数据显示美国经济正在走强。
美国里奇蒙联邦储主席莱克周四表示，美联储的逆回购协议只应被用作暂时性措施，而不应是长期战略。他预期美国下半年经济增速为2.25-2.5%，升息时间可能在明年年中。
数据显示中国5月的白银净进口规模下滑，暗示需求也不如年初强劲。不过，鉴于当前期货市场的白银投机空头头寸规模仍然巨大，这将增加后市触发空头回补的风险，特别是在18.50-19美元区域。短期银价的前景仅略偏空。”
iShares白银ETF6月25日白银持有量为326,281,497.20盎司，或10,148.49吨，与上一交易日持平。
6月26日纽约商品交易所2014年9月期白银尾盘报价21.15美元，成交量为43340，6月25日未平仓合合约85321，未平仓合约增加9665。
技术分析：
白银日K线图上，隔夜银价小幅上涨;短期或将持续10日均线上盘整，下方10日均线持续掉头加速上扬且对银价形成支撑，25日均线上串均线系统，其余多日均线靠拢或交叉;MACD指标双线零轴上靠拢，红色动能柱缓慢小幅缩减。
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