嘉盛集团：早起俱乐部加入了新成员？

来源：ATFX    发布时间：2014-06-24 09:28:04

截止发稿时人民币牌价美元汇率621.300。外币:日元汇率0.9415，欧元汇率1.7010，英镑汇率1.3593。

　　在二季度接近尾声之际，一些新的主题开始形成;央行相对立场目前似乎是主要的主题，较小的主题是地缘政治风险以及油价波动。这对金融市场具有重大的影响。美国股市目前在美联储持续宽松的货币政策激励下还可以创下历史新高，并且忽略了上涨的油价和伊拉克的紧张局势。但在外汇市场，虽然央行主题推动英镑和加元大涨，但伊拉克问题以及随之而来的油价波动已经导致投资者的乐观情绪有所受挫。

　　套利交易为什么没有升温?

　　外汇市场目前看来像个谜题 虽然市场波动率接近于历史低点，套利交易并未兴盛起来。比如，纽元/日元仍然低于3月末以来高点;套利交易的堡垒 - 澳元/日元仍然区间波动，虽然接近于区间顶部。澳元/日元和纽元/日元要想有力地挣脱上档即时阻力位，分别在96.51和89.93，则我们或许需要看到油价企稳、地缘政治风险减弱。

　　如是，则套利交易可望成为今年余下时间的最大主题之一。一个似乎逆套利交易主题的货币对是欧元/英镑。我们已经看到欧元/英镑跌至18个月最低点，原因是英国央行和欧洲央行不同的政策轨迹。头寸数据暗示此货币对或进一步下跌 上周投机界增持欧元/英镑空头。中线下看2012年7月以来低点0.7755。欧元/英镑似乎忽略了德国财长朔伊布勒周末的评论，当时他表示欧元区系统中流动性充裕。他可能试着安抚德国银行业团体，后者表达了对欧洲央行下调存款利率，首次将其带至负值区域的不满之情。

　　挪威克朗遭到挪威央行的打击

　　央行相对立场的重要性可以在G10货币上周表现中看出。加元、澳元、纽元和英镑为佼佼者，同时挪威克朗为最弱的货币。挪威克朗遭到挪威央行的“打击” 在上周会议上暗示可能进一步降息。同时加元受到强于预期的CPI数据的提振。此CPI数据将加拿大推进了“早起”俱乐部。英国、澳大利亚和新西兰已经在这个俱乐部中一段时间了，并带动各自的货币走高。加元上周常驻此俱乐部，原因是市场开始怀疑，即使美联储耶伦顽固地忽略美国通胀风险，加拿大央行也或许不得不放弃偏软立场。

　　对加拿大央行的猜测依然盛行

　　目前阶段我们认为加拿大央行将不想与美联储的政策轨迹背离地太多，即使行长波洛滋确实放弃了偏软基调，他也不会暗示很快加息。但是我们要到7月16日才会听到波洛滋及其同事的看法，距离现在还有足足三周，市场因此有充分的空间想象加拿大央行的立场更为强硬。所以，如果美联储政策没有出现U型反转，我们认为可望看到美元/加元进一步下跌，至少短线如此。

　　技术面：美元/加元

　　在今天早上进一步下跌之后，此货币对现正考验1.0731的关键支撑位 2013年9月至-2014年3月涨势的50%回档位。我们认为，自此极为重要的水平反弹的行情将是昙花一现，因为投资者退出上周五暴跌行情的一部分。关键阻力位在1.0892- 6月18日高点。日图如果收于1.0731下方将暗示可能出现更深的下跌，下个近期支撑位在1.0600 同一波涨势的61.8%回档位。

　　总而言之：

　　 央行相对立场暂时为外汇市场之王。

　　 虽然地缘政治风险以及随之而来的油价波动可望抑制套利交易兴趣。

　　 投资者依然热衷于抛出，欧元/英镑可望进一步下跌。

　　 受强于预期的加拿大CPI数据的影响，加拿大央行可能是早起俱乐部的新晋成员。

　　 我们关注美元/加元，日图收于1.0731的关键支撑位下方可望发出加深下跌的信号。

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