嘉盛集团：英国通胀报告称卡尼或承认市场是对的
来源：ATFX 发布时间：2013-11-13 16:43:22
亚汇网11月13日讯——11月13日星期三1030 GMT/ 0530 ET，英央行将发布今年最后一期通胀报告。最近几个月经济增长加速，到达17年高点的服务业指数以及就业数据向好使得市场有关英央行至少会把加息估测时间提前几个月的预期升温。
英央行可能会对经济预测作如下调整：
调整失业率预测值以反映最近几个月优于预期的就业市场数据。由于前瞻性指引设定的经济阙值为失业率到达7%，如失业率预测值上调或会让加息估计时间自2016年2度提前到2015年3-4季度。
今明两年成长预测轻微上调。
鉴于10月物价指数跌至2.2%，通胀预测可能大幅下修，8月通胀报告中对2013年下半年的通胀预测为2.9%。
对前瞻性指引和利率预期的影响
卡尼及其英央行同僚对失业率触及7%后有何动作一直是语焉不详，我们认为这次也是一样。因此，尽管此次报告可能调整失业率预测，我们料卡尼先生会重申失业率到达阙值并不会自动引发加息。
我们认为他会继续采用一些宽泛的日期概念 – 比如：在谈到潜在加息时间时，他可能会说2015年底，而不是2015年3季度
我们认为为了限制金边债券殖利率涨势，英央行会以谨慎态度谈到增长以及劳动力市场回暖并同时尽力维持经济展望的乐观口径。
但如果英央行过于谨慎，市场或质疑其看法，特别是在即将发布的就业市场数据如期强劲（市场料10月份失业人口下降3万，失业率自9月份的7.7%降至7.6%）的情况下更是如此。数据将于0930 GMT，也就是卡尼登场前一小时出炉。
英央行鹰派人士可能有所克制
我们料英央行会强调较目前市场预期，低利率维持的时间要更长。此外，10月通胀自9月2.7%降至2.2%，这个数据让英央行更有理由保持长期政策宽松。
另外，美国圣路易斯联储2012年12月19日发布的研究报告称：前瞻性指引导致的后果之一是宽松货币政策持续时间往往会比经济指标暗示的时间更长。该报告还对前瞻性指引在抑制长期利率预期方面的有效性提出质疑，这点相当讽刺，因为提出前瞻性指引并付诸实施的就是美国的联储官员，不过这是另一份报告的主题......
市场影响
回看8月份英央行首次推出前瞻性指引之时，市场似乎漠视了英央行的意图并推高英债殖利率和英镑。这次，市场利率预期正计入2015年6月加息可能性，因此我们或看到英央行预期最后实际上是在跟市场预期时间靠拢。由于市场已经认为2015年下半年某个时间点会加息，这种情况下，报告带来的市场反应或有限。
金边债券殖利率
上周左右殖利率一直交投走高，周五非农数据令人嗔目结舌，金边债券殖利率跟随美债一道飙升。这表明英央行或无法控制英国金边债券殖利率走向，英债或于未来几月跟随美债轨迹。因此，英央行可能试图口头打压英国加息预期并淡化英国经济复苏传奇以限制殖利率涨幅。
英镑：
英镑因周二通胀逊于预期而大幅下挫，但企稳1.5855关键支撑前并于此后攻回1.5900上方。明天的英央行数据可能引发如下情境：
1，9月就业数据强劲，加息预期提前：我们认为该情形最为看涨英镑。英镑/美元关键阻力包括：1.6005位置50天均线，然后是11月7日高点1.6115。欧元/英镑也会因此承压，周二，货币对测试了50天均线阻力0.8440。该交叉盘关键支撑为0.8400日云底，然后是周二较早低点0.8380和0.8340。
2，就业数据强劲，通胀报告鸽派：我们认为市场可能对英央行产生质疑，英镑反应或与第一种情况相同。
3，就业市场数据疲软，通胀报告鸽派：我们认为该情况对英镑最为不利。英镑/美元关键支撑：1.5855位置周二10月通胀数据出炉后低点，然后是7月低点-10月高点38.2%回挡及关键支撑水平1.5710。
图表文字（自上而下）：50天均线位置1.6010为短线关键阻力中线支撑位于1.5715 - 7月-10月高点之38.2%回挡日图RSI – 动能向下
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