盛宝金融：鸽派耶伦致美元于死地

来源：ATFX    发布时间：2014-06-20 09:49:23

截止发稿时人民币牌价美元汇率621.450。外币:日元汇率0.9427，欧元汇率1.7025，英镑汇率1.3634。

　　昨日美联储在利率决议会议上的讲话总体温和，也基本符合预期，尤其是那些和我一样曾预测美联储立场会逐步转向加快放慢政策的步伐。货币政策声明仅小幅上调了经济和政策预测，且每个月的购债规模如预期进一步缩减了100亿美元。最大的调整是对失业率的预期，预计2015年失业率区间将下降0.2%至5.4%-5.7%。

　　这个预期还是蛮有意思的，假如美联储只是下调这根标尺，那么明年年末失业率可能会低于5%。如果今年9月份失业率降低至5.8%(基于最近失业数据大幅下降，很可能出现这个结果)，将意味着美联储没有做好工作。

　　由美联储主席耶伦主持的新闻发布会令所有观察员感到万分紧张，在笔者失去知觉之前，我的确注意到耶伦始终在尽力强调政策存在双向风险。市场或许会对此信息迅速做出反应，但前景主要取决于未来的数据，而不是假设美联储的政策已板上钉钉。由于耶伦措辞温和，汇市也如期给予相应的反应美元疲弱，尤其是兑流动性低的货币以及G10小型国家的货币。英镑/美元回升测试1.7000。利率市场的反应倒是很低调市场调整了美联储2015年6月的2年期利率。如果美元延续跌势，这些预期也会跟随下调。

　　若这种低波动率环境持续，以下是笔者对各个货币对的一些想法：

　　欧元/美元汇价5月筑顶，比最初预期的要提前，因欧元在当前套息盛行的情况下是最受欢迎的融资货币之一。默认的情节是，预计汇价将测试下一阻力(位于1.3685附近)，但要上破1.3750几乎不可能。若1.3600继续扮演阻力角色，那么跌破1.3560/50将意味着汇价再次重启了跌势。

　　英镑/美元可能会在1.7000上方试水一段时间，但笔者并不确定涨幅是否能进一步扩大，除非未来12个月的利差能进一步扩大给予支持。今日英国零售销售是值得关注的数据(若结果低于预期，将暗示4月数据会被下修?)。如果数据利好英镑，未来几天/几周汇价可能上行测试1.7200。

　　澳元/美元若风险继续上扬，可以看回之前遭到拒绝的目标0.9550(见下图)。相反，若昨日的上行动能减弱，且美元空头不买账，那么该货币对或许遭重挫。

　　图表：澳元/美元

　　基于第5浪的预测，汇价可能上破0.9500，甚至升至0.9550。若要上破该位，波动率需要大幅下降，并且市场继续不看好美国利率总之，关注美国利率曲线的长端。

　　美元/日元很不稳定。更低的收益率支持汇价下滑，但强劲的风险偏好情绪推高汇价。美元/日元1月期隐含波动率刚刚触及记录低点。昨日反转后技术面转为看跌，关注200日均线(现位于101.60附近)。

　　美元/加元汇价接近200日均线(现位于1.0780附近)。该位是重要的支持，除非汇价能强劲快速反弹至近期区间上轨，否则多头很难翻身。

　　这里，笔者的基础假设是，美元短期仍会疲弱，但这波跌势不会持续很久，因主要经济体的数据现在还存在诸多不确定性因素，而且此次美联储只是为自己争取多一些时间来确保在改变政策立场之前经济复苏是足够强劲的。

　　展望未来

　　我们可能会以相当大的震荡结束本周，因有一批季度期权到期。

　　今日瑞央行将公布货币政策决议，预计该央行不会有什么大动作，更多的潜在可能性是提及最近欧央行采取了减息行为。瑞央行主要的担忧可能是国内的房地产泡沫以及宏观审慎政策，但不会对利率作任何暗示。同时，预计瑞央行会尽全力捍卫欧元/瑞郎下限。

　　日内挪威央行也将公布利率决议。现在挪威克朗已大幅下滑，难道市场担心为了保持挪威克朗兑欧元的强势，挪威央行将采取行动?8.20附近是一个重要区间阻力，若行长立场温和，可能引发一波涨势。技术面看涨，但基本面并不给予支持。让我们耐心等待今天的利率决议，之后再做决定吧。

　　今晚美国将公布上周初请失业金人数以及6月费城联储调查报告。

    本文地址: https://www.atfxchn.cn/comments/6840.htm ，转载请注明出处。