嘉盛集团：英央行纪要支持卡尼，但英镑受创

来源：ATFX    发布时间：2014-06-19 09:29:43

截止发稿时人民币牌价美元汇率621.750。外币:日元汇率0.9344，欧元汇率1.6947，英镑汇率1.3579。

　　英央行行长马克-卡尼上周众议院大厅演说中发布利率决议，立场变得更为鹰派，此后，市场对6月会议纪要进行了仔细解读。但是，尽管纪要显示更为强硬的央行立场，但鹰派程度不足以引起市场动作，英镑成为G10中表现最差的货币。

　　英镑为何下跌?

　　尽管纪要显示MPC鹰派程度提升，但委员投票一致同意保持利率和QE规模不变并表示需要得到“经济的闲置产能吸收的更多证据”才会加息。由于委员会仍认为经济产能闲置规模约为GDP的1-1.5%，不大可能于未来几个月加息。部分之前曾预计会有几位成员支持加息的市场参与者可能对央行态度有所失望。但纪要显示MPC暂时保持一致并可能整体从审慎政策立场转向先发制人。

　　英镑/美元可能跌破1.6950，欧元/英镑或重回0.8000上方，但或仅呈现暂时走势，我们仍认为英央行态度将较美联储和欧央行更为鹰派。接下来几个月，我们会就央行是否有可能于2014年加息得到更多线索，如其仍认为存在加息可能，英镑未来几个月很有可能上扬。

　　纪要要点：

　　 英央行似乎对市场认为今年不会加息的预期感到疑惑，央行提到如果下半年增长不放缓，则产能闲置部分将以更快速度被吸收，从而引发加息。

　　 目前来看，委员会仍认为经济产能闲置规模约为GDP的1-1.5%

　　 薪资增长提速可作为经济产能闲置部分被吸收的证据

　　 纪要提到薪资增长仍遭遇困境，官方数据显示数据逼近历史最低水平，但调查数据则更为乐观。央行由此认为薪资增长将于今年后期上升。

　　 英央行成员下修2季度通胀预测至1.7%，但5月物价跌幅超出预期可能意味着央行需要进一步下修通胀预测。

　　 但由于某超市连锁大型打折促销活动，委员会成员对物价下跌早有预期。

　　 另外，纪要重申未来政策方面的类似立场：逐步加息意味着需要尽早加息，加息时机取决于通胀;时机未成熟贸然加息可能会对经济复苏造成损害。

　　卡尼：从市场夺回控制权

　　MPC想 法改变中最有趣的一点是央行指责市场视而不见，近几年，市场对央行也有同样的抱怨。卡尼向市场明确指出后者对形势错误估计，这可能是他用来充掌控制权的一种策略。长久以来，央行一直被诟病落在市场的后面，但现在，卡尼及其同僚试图扭转形势让市场再度跟随央行脚步。这是个有趣的策略，让我们看看珍妮特-耶伦会不会在今天后期的FOMC新闻发布会上做类似尝试。

　　新的MPC委员登上舞台

　　英央行纪要并非唯一值得关注的事件，被任命今年8月加入MPC的美国经济学家Kirstin Forbes将于今天1445 BST在下议院(MPs)前作证。因为MPs通常会同意央行的提名，此类作证在英国仅是一种形式。但我们需要注意其发言是偏鸽派还是鹰派。8月将有两名新委员加入MPC,而市场对两位都知之甚少，政策不确定性因此上升，因此对Forbes想法的了解将影响英镑短线走势。

　　技术面观点

　　货币对继续受阻于2009年8月高点1.7043一线关键阻力下方。趋势指标仍显示动能向上，因此有可能上破该水平。突破则上看2007年11月-2009年1月下跌之50%回撤位。我们仍认为英镑/美元跌幅有限，关键支撑位于1.6852一线5月-6月上行中点位置，然后是6月低点1.6738。

　　图表1:

　　来源: FOREX.com

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