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IronFX铁汇:风险溢价重返市场


来源:ATFX    发布时间:2014-05-19 09:48:57


亚汇网5月16日讯——宏观纵览
·风险溢价重返市场 周三,债券市场收益率下滑,但周四多个市场出现大幅的反向调整。部分欧洲外围国家第1季度的GDP数据低于预期,意味着a)这些国家的债务与GDP比率未必改善,及b) 外围国家的债券在目前的水平几乎不存在风险溢价。在短期债券市场(5年),爱尔兰的借贷利率低于英国,而西班牙则低于美国!(当然是各自不同的货币)。我曾经在CNBC的网站(4月11日“新希腊债券折射德国的情况甚于希腊”,撰文指出,如果某一国家的利率高于增长率,那么债务负担占GDP的百分比将自动增加。如此,则必须具备高额的基本预算盈余,才能防止债务如滚雪球般越滚越大。显然,投资者突然意识到,外围国家目前仍然面临这样的窘境。西班牙第1季度的增长可能加速,但葡萄牙的经济季度环比下跌0.7%,甚至若干“核心”国家都表现糟糕(荷兰尤其如此,环比下跌1.4%)。这导致外围国家债券的风险溢价重返市场,部分国家的收益率大涨近20基点。与此相对,市场寻求优质债券,刺激德国债券收益率下滑6基点。
·外汇市场同样重新出现风险溢价,美元兑多数我们所追踪的新兴市场货币上涨。土耳其里拉领跌,原因是土耳其工会组织罢工,抗议矿难的发生。匈牙利福林、南非兰特和巴西雷亚尔紧随其后。区内下跌的货币分散,表明这不是由于乌克兰的动荡蔓延造成,而是各国的具体问题影响。例如,匈牙利出台法律规定,央行有法律义务支持政府的经济政策,拖累匈牙利福林下跌。唯一兑美元显著上涨的货币是印度卢比,因为选举结果陆续公布,印度人民党联盟领先。受此利好刺激,印度股市涨幅创5年的高位。目前我对利差交易持谨慎态度,虽然美国十年期债券收益率跌破2.5%,但不久后贪婪即将战胜恐惧,投资者可能再次冒险行事。
·G10货币中,美元兑多数货币上扬,只有日元受避险情绪支持而上行。
·美联储主席耶伦向美国商会和美国小企业管理局发表讲话,但没有就美联储的政策透露更多消息。

·欧洲盘口没有重大消息公布,市场成交相对淡静。欧洲仅公布欧元区3月份的贸易收支平衡。估计贸易盈余从136亿欧元增加到160亿欧元。

·4月份美国的房屋动工量和建筑许可预计双双改善,而密歇根大学5月份的消费者情绪初值估计从84.1增加到84.5。我认为,更多利好的经济数据尤其是楼市的数据可能推动美元进一步上涨。

·周五,除耶伦外还有两名发言人发表讲话。欧洲央行执行委员会委员Benoit Coeure在大会上发言,而圣路易斯联储主席James Bullard在阿肯色州银行家协会作经济和货币政策的演讲。

欧元/美元从1.3650反弹

·欧元/美元周四上午跌穿1.3695的关口,一度触及下一个支持位1.3650 (S2)。不过价格稍后反弹,再次站上1.3695 (S1)。鉴于RSI在退出超卖状况后上涨,而MACD虽然为负但落在信号线上方,不排除持续回调,可能挑战1.3745 (R1)附近的区间。然而,我仍然认为短期前景利空,昨天的上涨只是一波盘整。因此,近期内熊市将占据主导,再次锁定支持位1.3650 (S2)。

·支持位: 1.3695 (S1)、1.3650 (S2)、1.3600 (S3)。

·阻力位: 1.3745 (R1)、1.3790 (R2)、1.3815 (R3)。

欧元/日元再度下挫?

·欧元/日元跌破140.00的心理关口,下触支持位139.15 (S1)。只要价格在两条移动均线下方形成更低的低点和更低的高点,我认为前景利淡。若坚定跌破139.15 (S1),则可看住下一个支持位137.55 (S2)。日线图显示,每日MACD偏离中位线,释放不利信号,证实最近的走势欠佳,跌势可能延续。

·支持位: 139.15 (S1)、137.55 (S2)、136.20 (S3)。

·阻力位: 140.00 (R1)、141.00 (R2)、142.40 (R3)。

英镑/美元仍然表现参差

·英镑/美元跌破1.6820的防线,在1.6760 (S1)附近获得支撑,该水平略高于长期上升通道(连接日线图的高点和低点)的上限。价格仍然落在前述通道内,长期涨势完好,但如果本周收市落在周一的开盘水平以下,将证实周线图形成射击星K线图,有可能引发后续的下跌。有鉴于此,我对整体的走势维持中立。4小时图显示,RSI从30反弹,MACD虽然为负,但向上越过虚线,显示目前走势理想。

·支持位: 1.6760 (S1)、1.6700 (S2)、1.6600 (S3)。

·阻力位: 1.6820 (R1)、1.6900 (R2)、1.7000 (R3)。

黄金方向未定

·黄金未能守住1300,再次下挫。价格在1280 (S1)的支持位和1315 (R2)的阻力位之间波动。两条移动均线均上下盘整,每日MACD和每日RSI接近中立,证实金价缺乏方向。只有突破1315 (R2),才能确立上涨趋势,锁定阻力位1330 (R3)。另一方面,如果跌破1280 (S1),则看住下一个支持位1268 (S2)。

·支持位: 1280 (S1)、1268 (S2)、1250 (S3)。

·阻力位: 1305 (R1)、1315 (R2)、1330 (R3)。

原油回调

·WTI回调,再次跌破102.00,但在101.15 (S1)上方获得支撑,目前再次挑战102.00 (R1)。只要WTI在两条移动均线上方形成更高的高点和更高的低点,上升趋势仍然有效。然而,鉴于动力指标仍然下滑,MACD落在虚线下方,我目前维持中立,等待涨势是否能够继续的更清晰迹象。

·支持位: 101.15 (S1)、99.85 (S2)、98.85 (S3)。

·阻力位: 102.00 (R1)、103.00 (R2)、104.00 (R3)。

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