嘉盛集团：不要指望欧洲央行推出更多激进的行动

来源：ATFX    发布时间：2013-11-11 18:05:54

亚汇网11月11日讯——不要指望欧洲央行推出更多激进的行动

撰文：Kathleen Brooks (FOREX.com研究总裁)

欧洲央行上周降息至0.25%的历史低点，震惊市场。此前的数据显示，10月通胀率降至四年最低点0.7%。因为欧洲央行现在相信，欧元区将经历“持久的低通胀期”，所以降息是有必要的。但上周会议以及新闻发布会告诉我们两件事：1，时间点 – 市场本来预测欧洲央行要到12月才会行动，届时欧洲央行经济预测报告将出炉；2，决定行动是一致通过的事实(虽然一些成员想要等到12月再行动)。所以这相比我们之前所见要更加激进、更加介入吗？

对此我们有所保留。欧洲央行行长德拉基表示，欧元区没有面临通缩风险；相反可能是长期的低通胀。他还强调，长期通胀预期依然受控。这点很重要，因为欧洲央行有保持中期内通胀率在2%或接近2%的使命。所以，如果德拉基并不认为通缩中期内是个问题，则也许央行将暂时不会推出更多刺激性政策，除非未来通胀数据出现重大的负面冲击？在这种情境中，欧洲央行可能坚持更为典型的重实效的方法，上周的降息行动并没有显著偏离一贯做法。

德拉基在问答环节中被迫提到欧洲央行其它可用于推升物价的工具；他说，欧洲央行准备下调存款利率(银行业存放在欧洲央行的超额储备金所需支付的利率)，以图促进贷款。但最新欧洲央行贷款调查报告确实发现，欧元区信贷门槛料放低，但贷款需求依然低迷。所以很难看到存款利率下调甚至调整至负值可以如何对经济产生实质性影响。推出新一轮LTRO并没有在讨论之列；欧洲央行依然为银行业提供低成本资金直到2015年。所以，银行业似乎受到欧洲央行很好地对待。

有意思的是，欧洲央行行长德拉基表示，央行没有提到欧元强势。欧元强势被指责为欧元区成长迟滞的原因之一。而且，德拉基在新闻发布会上没有着力口头打压欧元。所以，欧元/美元尽管在周四“意外”降息的影响下暴跌，一度触及9月中旬以来低点1.3295，但还是收复部分失地，欧洲时段确实收于1.3375的关键价位上方，这是Ichimoku日图云底所在。

展望后市，市场聚焦欧洲央行并不认为通缩是个威胁的事实，所以1.33可望是欧元/美元短线低点；欧元强势似乎并非关切原因。相反，欧元/美元本周可望在1.3290-1.3500(50天均线所在)区间内交投。

图表1：欧元/美元

来源：FOREX.com



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