爱福斯：欧元大溃败，降息之路就在前方

来源：ATFX    发布时间：2014-05-14 09:36:15

亚汇网5月14日讯——隔夜欧元兑美元跌至一个月低点，德国公布的投资人信心数据大幅下滑，最初引发对欧元的卖压，盘中德国央行消息人士向路透表示，德国央行始终愿意支持欧洲央行。欧洲央行的指标利率目前在0.25%的纪录低点。消息公布后，欧元卖压大大加重，今日亚市早盘，纠结交投在1.37关口附近。

德国智库ZEW周二(5月13日)公布的数据显示，德国5月ZEW经济景气指数连续第五个月走低，并触及近一年半最低水平，且表现远不及经济学家预期中值，甚至都逊于市场预期的最低值。具体数据显示，德国5月ZEW经济景气指数骤跌至33.1，为2013年1月以来最低，预期为41.0，前值为43.2。

而德国经济数据意外大幅低迷的状况也迫使此前面对宽松货币政策前景时态度强硬的德国央行官员在此问题上有所松口。该行两位官员周二透露称，对欧洲央行在必要的时候采取进一步宽松措施的做法表示能够理解。而德国央行也愿意在必要的情况下支持欧洲央行下个月推出一系列刺激措施，其中包括实行银行存款负利率及购买打包的银行贷款，以避免通胀处于过低水平。

上述消息令欧元显著承压，跌至1.37关口，但进一步下行的动力仍然受限，因为消息同时显示，德国央行可能并不支持欧洲央行立刻祭出量化宽松(QE)政策措施，而这对于欧洲央行的政策前景可能是一大隐忧。

在隔夜欧元大跌后，日内市场的交易重点很可能转向另一大欧系货币——英镑。

英国方面今日欧洲时段将公布最新就业数据和英国央行季度通胀报告。英镑兑美元周二小跌，因在这两项英国风险事件出炉之前，投资者不愿押注英镑进一步上涨。

不过，过去一个月英镑兑美元仍表现抢眼，多数交易商押注英国经济的强势复苏将令央行提前升息。基于英镑隔夜银行间利率的衍生品显示，市场预期央行明年3月央行将升息25个基点，上周的结果显示是明年4月。英国央行自2009年3月起就将基准利率维持在0.5%的历史低位。

目前，市场预期中值认为英国的失业率将在一季度降至6.8%。而对于通胀报告，外媒调查显示，英国央行在此份报告中不太可能大幅调整对英国经济闲置产能的预估，但可能很快会采取行动因应房价高涨的问题。法国兴业银行称，“卡尼知道大幅削减预估会引发利率预期的改变。他还没准备好紧缩政策。”

随着复苏稳固，房价也急速上升，许多分析师认为英国央行金融政策委员会将须采取行动，避免再次出现房市泡沫。24名受访分析师中有14人预期，金融政策委员会在6月17日的下次会议中将采取行动。有七人预期在今年稍后行动。只有三人预期今年不会有所行动。

对于今日这两项英国风险事件，苏格兰皇家银行称，料英国3月就业数据非常强劲，并推高英镑汇率；而英国央行(BOE)通胀报告料将竭力打压提前加息的预期，但这不足以打压英镑。

丹斯克银行(Danske Bank)则表示，从模型来看，英国国债收益率在G10货币中表现突出，因此本周建议投资者做多英镑。

而加拿大帝国商业银行并不看好英镑短期后市，该行预计，强势英镑在英国央行通胀报告之后将会告一段落。

从时间点上看，英国至3月三个月ILO失业率将于北京时间16:30出炉，而英国央行季度通胀报告则将于17:30公布。考虑到这其中夹杂了1个小时的时间，因此英镑在今日欧洲时段很可能面临数轮波动。

英国就业数据的好坏很可能在第一时间引发英镑上涨或下跌，不过此后英镑的走势，仍将极大程度取决于英银通胀报告。在报告中，英国央行是上调还是下调GDP/通胀预期，对于未来货币政策尤其是加息的描述又将如何，将切实影响英镑的走势方向。

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