嘉盛集团：中国CPI仍然远低于政府目标

来源：ATFX    发布时间：2014-04-14 09:38:57

亚汇网4月11日讯——中国3月居民消费品价格指数(CPI)如预期上涨2.4%，低于政府全年目标3.5%，为舒适的水平。这理论上给予中国政府刺激经济、鼓励成长的空间。在一波令人失望的经济数据之后，中国政府承受着采取更多措施支持经济发展的压力。制造业信心已经普遍恶化了一段时间、贸易相关领域看来也是压力重重。

中国经济数据恶化
3月官方制造业PMI确实意外攀升，但私营企业PMI与其相矛盾 - 继续暗示此领域正在萎缩。官方制造业PMI意外自50.2上升至50.3(预期值50.1)，表明此领域继续扩张。但汇丰制造业PMI自48.1降至48.0，暗示国内需求有限。这种理论得到工业品出厂价格持续下跌以及进口数据疲软的支持，前者和后者3月年率分别大幅下滑2.2%和11.3%。中国出口同样意外连续第二个月下滑(实际年率下滑6.6%、前值下滑18.1%)。有些猜测认为，中国贸易数据受到去年初和新年假期假发票的扭曲，但还是足以打压投资者情绪。

中国政府的回应
中国对成长问题的回应是在上周引进一轮小型刺激计划。总理李克强宣布了加快保障性住房以及铁路建设，并且继续为中小企业免税。我们不大可能在近期看到任何规模庞大的经济刺激措施。李克强在昨天的演讲中表示，中国政府将不会对经济中临时性起伏采取短期强力刺激政策。他继续重申，中国正在寻求更可持续和健康的成长。考虑到中国政府上次注入大规模的资金以刺激经济，从而导致一系列问题，这些问题可以回溯到数年的投资刺激发展模式。

众人瞩目下周的GDP数据
无论如何，一季度GDP数据(定于4月16日出炉)将非常重要。当季经济年率料强劲增长7.3%左右，这个数字略低于政府全年目标7.5%，所以我们不能排除透过货币政策激励国内需求的可能性。

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