嘉盛集团：FOMC三月会议纪要显示不会很快加息
来源：ATFX 发布时间：2014-04-11 09:13:26
亚汇网4月10日讯——美元于FOMC三月会议纪要发布后遭受重创。引发美元抛售的关键信息是“数位与会者注意到中期预测上调夸大了预测的变化”，这基本也呼应了美联储主席耶伦新闻发布会上的言论“大家不能把小数点……当作委员会主表达政策看法的首要途径。”。再结合耶伦之前提到的“6个月”参考已被视为是即兴发挥，这表明美联储于2015年下半年（最早）前不会加息 – 美元应声受创，美股飙升。
FOMC三月会议纪要综述
经济展望
大部分与会者表示今年反常的冬季严酷气候抑制了经济活跃性。
与会者预期，随着天气影响消退，经济活跃性会上升。
一些与会者表示自12月会议以来，他们对经济活跃性的展望稍有变化。
房市活跃性依旧低迷，不利天气是造成表现不佳的原因之一。
有人认为去年抵押贷款利率上升导致的住房销售压力超出预期。
劳动力市场
与会者注意到劳动力市场环境进一步改善。
失业率近期下降，失业和不充分就业衡量广泛衡量同样下行。
其他劳动力市场指标（就业、雇佣和辞职率）同样继续改善。
与会者预期失业率将逐步下降 – 对下降步伐的判断有所不同。
与会者对劳动力市场仍存在的疲软情形观点各异：
- 一些与会者注意到了低劳动力参与率、以及经济原因导致的较高长时期失业率和兼职工作人数。
- 一些与会者提到名义薪资增长较低。
- 有几位与会者认为疲软程度相对有限 – 劳动力参与率不足要归因于人口统计学趋势.
通胀：
通胀近期仍低于FOMC目标2%。
大部分与会者预期通胀未来几年会重回2%。
几位与会者担心长时期低于2%的通胀对货币宽松的恰当规模提出了疑问。
几位与会者认为反常缓慢的医疗服务费用增长正导致通胀受抑。
金融状况：
与会者认为金融状况普遍符合政策意图。
一些人提出，如趋势继续，他们会存在担忧。
几位参会者指出信贷下滑至相对低的历史水平。
一位与会者表达了对高水平保证金借款和股市估值的担忧。
另有参会者强调了信用度较低家庭的消费者信贷增长。
货币政策：
与会者主要集中于对联邦基金利率“前瞻性指引”的调整。
几乎做有人都同意升级“前瞻性指引”为适当之举 – 失业率逼近6.5%阙值。
大部分人都赞同使用定性方法替代数字阙值。
一位与会者倾向于保留现有措辞，而另一位则赞同采用5.5% & 2.25%的定量阙值。
有人提议增加相关文字以确认捍卫2%通胀目标（以上和以下）的承诺。
大部分希望转向定性化措辞 –描述他们对经济状况的见解。
前瞻性指引：
大部分人认为在会后声明中加入指引补充为适当之举。
可指出“经济状况或……支持更长期联邦基金目标利率保持于委员会认为的正常水平以下。”
数位与会者认为在更临近加息之时可于指引中增加新的内容。
其他人认为美联储需就预期政策稳固期间保持相对低利率作进一步讨论。
数位与会者提出自12月以来与会者对联邦基金利率的预测整体上行。
一些人担心，美联储表明转向没那么宽松的政策立场一举可能会遭遇误读。
数位与会者注意到，中期预测上调夸大了预测的变化程度。
部分人认为鉴于劳动力市场参与前景改善，有理由支持上修。
大部分人同意在声明中明确表示，新的前瞻性指引并不意味着委员会政策意图有所改变。
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