嘉盛集团：日央行暂时按兵不动

来源：ATFX    发布时间：2014-04-09 09:59:01

亚汇网4月8日讯——日央行在一年前为结束长达20年通缩而推出大规模刺激策略后，于今天会议上决定保持当前宽松规模不变。鉴于日央行看来（至少目前）对日本经济复苏步伐感到满意，市场对此决定早有预期。央行承认经济仍不稳定，但正在朝好的方向前进。

自央行开始当前宽松计划迄今，通胀大致走向积极，2月核心通胀（剔除生鲜食品价格）上升1.3%左右。但有迹象表明日本经济复苏之路可能有点艰难。GDP年率去年第四季度胜负略逊预期，2月工业生产放缓2.3%，1季度日本最重要的大型制造业短观指数不及预期。

此外，本月初销售税升至8%（之前为5%）可能会拖累消费。与此同时，日本通胀趋势动能减退（见下图）。这些或足以迫使日央行扩大当前货币基数的规模（当前为每年增加60-70万亿）。事实上，我们料未来几个月的消费疲软和通胀增长无力或促使日央行与6/7月出手增加10万亿刺激规模。


来源：FOREX.com, Bloomberg

料日元于今天声明后小有蹒跚，美元/日元成功收复时段早期大部分跌幅。但货币对很难企稳103.00上方，技术面来看略微疲软，因此无法排除短线进一步推低的可能性。不过，我们相信日央行本季度末/3季度初或扩大宽松规模，因此对该货币对仍长线看涨。

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