每年，堪萨斯城联邦储备银行都会在怀俄明州的杰克逊霍尔举办研讨会，这是最重要的经济研讨会之一。美国和全球的最高央行官员都会参加了这一重大活动。今年的活动是“重新评估经济和政策的制约因素”的2022年经济政策研讨会，将于8月25日至27日举行。

有来自世界各地的数十名央行行长、政策制定者、学者、经济学家出席，但最受关注的将是美联储主席鲍威尔周五的主题演讲。

今年的研讨会发生在美联储开始积极收紧货币政策的关键时刻。从今年3月开始，美联储自2018年以来首次上调了联邦基金利率。更重要的是，他们在过去的四次FOMC会议上都加息了。他们在3月加息25个基点，5月加息50个基点，在6月和7月的FOMC会议上分别加息75个基点。



美联储也宣布将开始缩减资产负债表规模。然而，根据Statista研究部截至2022年7月26日的信息，美联储拥有8.89万亿美元的资产。考虑到2007年的资产约为0.9万亿美元，美联储在缩减资产方面面临着极大的挑战。唯一一次明显的下降发生在2019年9月，当时美联储将其4.5万亿美元的资产负债表削减至3.77万亿美元。

对于鲍威尔周五的主旨演讲内容，经济学家和分析人士意见不一。一些分析师暗示，市场人士正准备接受鲍威尔极为强硬的讲话，而另一些人则预计，鲍威尔可能会表现得更为温和，暗示美联储将开始减少激进的加息举措，因为近期的经济报告显示，新房销售等多个领域出现了经济收缩，且美国制造业指数报告令人失望。

目前的评估是，鲍威尔将首先向美国公众保证，他们正在竭尽所能降低通胀。然后，鲍威尔主席可能会使用他的惯用伎俩，声称所有的决定都取决于数据，从而改变他们开始减少每次加息的数量和频率的任何具体时间表。

美联储将于9月20-21日召开下一次FOMC会议，即8月份CPI通胀指数公布一周后。

虽然对鲍威尔主旨演讲的基调和态度有很多争论和不确定性，但鲍威尔主席将继续在当前的经济收缩和当前的通胀水平之间走钢丝。美联储实现“软着陆”的可能性往好了说是困难的，往坏了说是不可能的。