塔汇：缩减QE板上钉钉，通胀率目标难实现

来源：ATFX    发布时间：2013-12-26 14:34:23

亚汇网12月26日讯——基本面分析：

缩减QE板上钉钉
圣诞节最开心莫过于收到一份圣诞礼物，以至于孩子们都不睡觉。对于全球的投资者来说，美联储也来凑这个热闹，同时作为自己的生日礼物。在今年的圣诞节前，美联储向全球市场送出了一份礼物，他们宣布自明年一月起每月缩减QE规模100亿美元。为了怕市场不喜欢这份礼物，他们还对低利率政策的维持作出承诺，强化了加息前瞻门槛。对于美联储的这一系列举措以及行动，在充分调动市场参与的前提下，有很好的解决结束时候避免大的波动的影响。在一年内，市场随着美联储来回的折腾，确实有点累了。市场的反应：全球股市依然齐齐上扬，新兴市场受到的冲击也没有预期般剧烈。然而，当圣诞假期即将过完，投资者无疑应该思考，明年该当如何呢。开始的缩减是一个比较确定的事情，也就是方向已经确定下来，接下来就是如何完成的事情，在实施的时候应该坚持什么原则呢，以及有些什么可以参考的数据及形势的参考吗。但既然缩减最终得以启动，大部分经济学家预计美联储将继续有规律地缩减债券购买规模，可能会是在每次会议上缩减100亿美元，直到资产购买计划结束。对于缩减活动的终止设施可能比较高点。例如每月就业人数增幅可能需要降到15万人以下，即美联储2012年9月启动第三轮债券购买行动时的水平。再或者通胀率下降幅度足以令官员们担心近期通胀率下滑并不是暂时的。现在投资可以预期的话，就是方向确定，实施的节奏也基本可确定下来。

通胀率目标难实现
对于现时的美联储，可能对于未来有俩个方面需要其来担忧，一是就业市场是否如现时的状况这样好转，未来是否会继续改善。二是通胀率问题的解决，通胀这一年的表现确实出人意料。经济扩张速度与外媒年初调查的经济学家的预期基本一致。就业增长势头更加强劲，失业率低于预期。按理说，通胀率本应高于预期。但实际上，通胀率却不及预期。这种状况让美联储感到担忧。美联储希望通胀率能够回升至2%的目标水平，并表示可以接受通胀率短暂升至更高水平。通胀率越低，隔夜利率就必须降低，才能创造足够的支出、使经济达到充分就业。而现在通胀率水平太低，以至于降至零的隔夜利率仍不足以刺激经济增长。因此美联储才不得不藉助债券购买计划等措施，最近还暗示将在长期内维持低利率。对于这种情况可能来自俩个方面，一是就业结构的不匹配，使得员工流动性降低，企业老板加薪的意愿不强；另外人口结构的关心，随着老龄化的加剧以及老年人消费意愿不强，都使得消费者更加倾向于管好自己的钱袋子。对于通胀目标的设定应该保守点，同时还得采取更加有效的刺激措施。

技术面分析：

现货黄金：观望
周四（12月26日）亚市早盘，行情上行后开始下挫。早盘分析：天图上看，上几个交易日，行情是盘整行情。没有什么大的波动。大趋势上继续看空。操作建议：1207——1208是多空争夺区域，若行情不能上破该位置，则在三角形区域内运行，止损1210，止盈在1200.若上行破掉该位置，则可上看至1220、1230位置。止损1204。

（美元兑日元、英镑兑美元、欧元兑美元）市场冷淡，盈利空间有限，观望为主。

TAF Forex  耿亚林

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