金道环球投资：美/日多日连阳，刷新年内高点无悬念

来源：ATFX    发布时间：2013-12-03 17:22:05

亚汇网12月3日讯——近期日本股市上涨和日元持续贬值表明，美元/日元自10月底上涨以来，目前为止依然没有出现调整的迹象。最近几个交易日更是接连出现多日连阳的局面，刷新年内高点已经几乎没有悬念。按照原计划，明年日本央行将开始开征消费税，而当前经济复苏的状况并不足以支撑这一税费的推出，因此市场预期日本央行在未来仍将维持大规模的宽松货币政策，甚至不排除在2014 年加码宽松的可能性。而美国方面则很有可能在2014年第一季度开始缩减QE计划，随着美日两大央行货币政策方向趋于不同，预计未来美元兑日元继续看涨。

同期上涨的还有日本股市，截止到目前，日经225指数距离年内高点也仅有一步之遥。股市的财富效应可刺激内需，日元进一步贬值有助于提振出口，从而缓冲明年日本上调消费税的紧缩效应。从日本经济前景来看，受超级货币宽松刺激，日本经济有望大幅反弹，今年增速预计会超过3%。日元大幅贬值后，日本进出口均大幅上升，增速超过10%，而消费受股市飙升以及物价回升的刺激，恢复性增长。但日本企业制度与劳动力市场改革缓慢，根本性结构失衡与人口问题短期内难以解决，今年经济大幅反弹后，分析师随着货币刺激效应对边际递减，以及财政困境的影响，预计2014 年经济增速可能下降到2%以下。

超级宽松政策带来的是日本国内的货币供应量急剧攀升，据日本共同社12月3日报道，日本央行3日公布的数据显示，截至11月底基础货币(资金供应余额)比上年同期猛增52.2%，达191.6182万亿日元(约合人民币11.32万亿元)，再创历史新高。在4月推出的大规模货币宽松政策影响下，央行为实现2%的通胀目标增加了从金融机构购买的长期国债数量。其中，金融机构存在央行的准备金账户存款约有102.3861万亿日元，约为上年同期的2.6倍;纸币增长3.6%至84.6465万亿日元，硬币增长1.1%至4.5856万亿日元。今年4月日本央行将政策目标从原先的隔夜拆借利率转向基础货币，欲使2013年底和2014年底基础货币分别达到200万亿和270万亿日元。

技术上看，虽然美元/日元自从11月初上破三角整理区间以来，涨势一直很犀利，目前基本呈现45度完美上行角度，明日日央行政策委员会审议委员佐藤键裕将发表讲话，投资者需密切关注其讲话内容，若倾向于进一步宽松，则进一步走高，若未提及加大宽松，则前高附近会迎来一波抛售压力。



来自：金道环球投资（GWFX）研究部
2013年12月3日

    本文地址: https://www.atfxchn.cn/comments/1112.htm ，转载请注明出处。