嘉盛集团：澳联储前瞻 国内疲软和汇率走高vs房市火爆

来源：ATFX    发布时间：2014-08-05 09:38:03

截止发稿时人民币牌价美元汇率616.510。外币:日元汇率0.9316，欧元汇率1.6834，英镑汇率1.3419。

　　澳联储应对国内经济疲软和汇率走强的压力渐增，但房市过热的威胁同样不容忽视。广泛预期联储将于周二会议(声明发布时间0430GMT)保持2.5%官方现金利率不变。料史蒂文斯声明也将波澜不惊。

　　联储曾于之前的会议上表示目前乐于保持场外观望。此外，鉴于上次会议以来经济面动静不大，董事会很可能会保持现状。本周，澳大利亚和其他国家都有重要经济数据发布，澳联储可就此进行评估并等到周五的货币政策声明(MPS)再做表态。

　　澳大利亚重要经济数据

　　 澳大利亚6月贸易账(周二) - 料 -20亿

　　 澳联储政策会议(周二)

　　 澳大利亚7月就业市场报告(周四)

　　 澳大利亚6月房屋贷款(周五)-料月率上升0.6%

　　 澳大利亚货币政策声明(周五)

　　7月就业报告无疑是本周澳大利亚最重要的数据发布。料失业率保持6.0%不变，经济当月就业增加13200人次。此外，预计劳动力参与率保持64.7%。

　　总之，料数据不会导致市场大动。但近期就业市场表现非常难以预测，如出现上行或下行意外则可能对投资者情绪造成重大影响，如意外下行可能进一步蚕食年初好 不容易看到的全职就业增加，另一方面，如就业数据优于预期则可能打消人们对劳动力市场健康状况的部分担忧。不过，如出现后一种情况，劳动力市场的短期走强 可能会因薪资增长乏以及今年后的预期疲软的广泛经济状况被中和。

　　可能成为未来会议中议题的另一个表现不佳的经济问题是底端活跃性缺乏。我们曾于上季度末提出警告，消费者信心和支出意愿的匮乏可能成为3季度的基调。我们的看法是正确的，零售销售几乎全无增长(6月月率上升0.6%，但5月月率下跌0.3%)，消费者信心仍略微受抑。

　　经济最大亮点是因历史低点利率导致的居民房产需求大幅增长。虽然房价增长近期有所放缓，但澳联储仍对此有所担忧。联储的影子委员会甚至表示可能不得不加息 以防止房价泡沫成形。虽然我们认为这夸大了房市的威胁，但也足以让澳联储在低迷的经济数据前按兵不动。显然，这点取决于上述经济问题的严重程度。

　　不管怎样，尽管澳元走强及存在上述成长和通胀威胁，联储明天仍不大可能采取任何行动。澳联储还是有可能再度口头打压澳元，但董事会或对上次会议以来逾2%的汇率跌幅感到满意。

　　澳元/美元

　　澳元/美元测试近期高点以来25%回撤水平附近关键支点区域(下图)。技术面角度来看，外汇货币对能否突破该水平将决定货币对短线是看跌还是看多。上破则关注0.9420，然后是0.9457附近阻力区。下档方面，0.9270附近近2个月低点位置意义重大。

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