解码耶伦加息时点：比预期更早到底是何时？

来源：ATFX    发布时间：2014-07-17 09:47:23

　　美联储(FED)主席耶伦(Janet Yellen)利用国会听证的时机再次提醒世人：美联储的货币政策意向是可变的，且暗示利率可能会在明年夏季之前上调。

　　“如果经济发展比(货币政策)委员会预计的更加强劲，使得就业和通胀复苏快过联邦公开市场委员会(FOMC)的预期，那么联邦基金目标利率恐怕要比当前设想的时点更早作出上调。”

　　耶伦的这句话到底意味着什么？

　　巴克莱银行(Barclays)首席美国经济学家Dean Maki表示，“比预期更早”的意思可能是明年3月。

　　巴克莱银行当前预计，美联储未来首次加息时间预计在明年1季度，并料届时美国失业率将下降至5.6%。

　　不过根据最新的统计数据，失业率可能像石块一样做自由落体运动。按照当前节奏，失业率年底时会降至5.7%。这一数字落在美联储对失业率预期区间的高段，同样距离央行定义的“不会引发通胀的”失业率水平(5.2%-5.8%)不远。

　　Dean Maki表示：“如果美国失业率能在明年1季度达到5.6%，那么美联储在3月采取行动的概率就会高过6月。”

　　Maki觉得美联储不会比这个时间点更早加息，想象美联储在今年10月顺利结束每月购债行动，而后在12月立马宣布上调利率的做法有多突兀。而美联储也倾向于在有联储主席举行新闻发布会的例会上祭出大的动作，因此3月份是下一个最佳候选时点。

　　他并补充称，美联储等到3月行动的理由还包括，联储内部仍在为货币宽松举措的退出方略而感到纠结。与此同时，耶伦的观点依旧是“就业市场相对疲软”，失业率水平仍高。

　　不过其他专业人士对此却并不那么确定。

　　美国银行(Bank of America)的首席美国经济学家Michael Hanson表示，耶伦的评论并没有降低未来美联储加息的门槛。投资者不能止凭借失业率进一步下行就判断美联储会提早行动，美联储会参考更为广泛的就业市场指标来做决定。

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