摩根士丹利：欧元顶部已确立 本季度末至1.04

来源：ATFX    发布时间：2015-05-25 08:53:09

　　环球外汇5月22日讯--摩根士丹利(Morgan Stanley)在最新一期的汇市研报中表示，欧元/美元的头部已经确立，而美元正处在向上拐点阶段，且已完成涨势途中的调整。

　　报告主体内容有以下几个部分组成：

　　欧央行[微博]QE大门依旧敞开

　　风险偏好情绪依然是判断欧元后市的主要变量，欧元资金面状况暗示投资者会在减少风险资产持仓的情况下向欧元区遣返资金，而股市上涨可能导致欧元走低。

　　欧洲央行(ECB)主要依靠两大传导机制来贯彻非常规货币政策举措：

　　首先是通过财富效应体现的投资组合估值提升，进而带来潜在未释放需求；其次是欧元汇率回落为欧元区出口企业创造的竞争力。

　　欧洲央行、欧元与风险

　　债券市场波动性的提升可能堵住上述货币政策传导通道，因为风险资产将因前者的作用而承压，同时也将推高欧元汇率。

　　基于这一点，欧盟经济复苏似乎还太过于脆弱，以至于欧洲央行不会允许货币传导机制转弱。

　　因此，预计央行将在感觉到通道遇阻的情况下进行口头干预，本周的欧洲央行论坛将提供了当局与市场交流的极佳平台。

　　应对美元反弹调整头寸

　　另一方面，美国经济指标潜在向好的机会也有可能撬动美元前景，本行的分析指标显示，美元和英镑都处在强势阶段中，欧元弱势的触发因素或是欧央行货币政策立场，以及其维持货币政策传导机制的决心。

　　欧元/美元最新预期

　　维持欧元/美元今年二季度末跌至1.0400的预期，同时对三季度1.0300，四季度0.9800的预测维持不变。

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