MLF续作并未增加基础货币 不应视为央行放松

来源：ATFX    发布时间：2015-01-15 09:48:32

　　北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)13日，有市场传闻称央行对2800亿元到期的MLF(中期借贷便利)进行了续做。申银万国分析师陈康等人14日发布报告称，须更加注重MLF的净投放量，而非每次的绝对投放规模。若央行续作本月到期的近2800亿元MLF，实际上并未增加基础货币，不应视为央行放松。

　　13日午后，有消息称央行当天续作约2800亿元到期的MLF，主要“一对一”面向中信、浦发等股份制银行。一位股份制银行债券交易员表示，从保持银行体系流动性适度充裕的角度，此次“续作合理，并在预期之内”。

　　目前，对于此次续作MLF是否涉及新的投放，以及价格较去年10月份的3.5%是否有变化等细节尚不得而知。

　　本月IPO发行密度与规模空前，流动性格局短期内或稳中偏紧。市场人士分析认为，央行在2015年整体的政策基调是“松紧适度”，但是从目前的情况来看，货币政策仍将偏向宽松，央行近期的一些举措也显示出，其在避免短期内流动性受到较大冲击。

　　申银万国分析师陈康等人发布报告称，在外汇占款流入规模系统性下降、而公开市场暂维持零操作的情况下，看待MLF应当类似于公开市场操作。因而应更加注重MLF的净投放量，而非每次的绝对投放规模。

　　若央行续作本月到期的近2800亿元人民币MLF，实际上并未增加基础货币，不应视为央行放松。短期经济显著下行的概率不大，货币政策缺乏进一步放松的动力。

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