“超级马里奥”再次面临大考

来源：ATFX    发布时间：2015-01-14 09:45:14

　　新华社记者饶博

　　法兰克福(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)欧洲央行行长马里奥·德拉吉有个外号，叫作“超级马里奥”?2012年欧元区濒临绝境之际，德拉吉作出“欧洲央行将竭尽全力捍卫欧元”的表态并在随后推出一系列措施，扭转了欧债危机的恶化势头，被视为捍卫欧元的英雄?铿锵之声仍在人们耳畔回响，欧元区却再度面临严峻局势?

　　当前，欧元对美元汇率大幅下跌至9年内最低水平，希腊再次面临大选，激进左翼联盟党甚至还在民调中领先，希腊退出欧元区的可能性再次成为金融市场和媒体关注的焦点?

　　欧盟统计局的数据显示，欧元区2014年第三季度GDP环比增长0.2%，第二季度增长0.1%?除了整体经济复苏乏力之外，更大的坏消息在于欧洲经济的“火车头”德国正在失去动力?2014年第二季度，德国GDP环比下降0.1%，第三季度环比增长0.1%，远远低于此前人们的预期?德国政府和经济学家不得不在2014年末调低2015年的经济增长目标?

　　妨碍欧洲经济复苏的一个主要因素是欧元区的通缩风险?一直以来，欧洲央行的政策目标是将欧元区的通胀率保持在低于但接近2%的水平?自2014年7月以来，欧元区的通胀率一直保持在0.3%到0.4%的水平，这离欧洲央行的政策目标相去甚远而且一直没有起色?欧盟统计局最新公布的初值显示，欧元区2014年12月的通胀率为-0.2%，这也意味着通缩风险正在变成现实?

　　德拉吉执掌的欧洲央行不可谓不尽力?去年9月，欧元区隔夜存款利率降到了-0.2%，主导利率降到了0.05%?德拉吉明确表示，利率已经降到较低水平了，这意味着进一步下降的空间不大?欧洲央行还启动了债券购买计划，开始购买资产抵押债券，并开始向银行提供低息贷款?按照欧洲央行公布的目标，其资产负债表的规模将恢复到2012年初的水平?

　　即便如此，情况也没有大的改观，市场希望从德拉吉的口中听到量化宽松的确切消息?购买成员国国债的量化宽松，在欧洲央行曾是十分敏感的话题?几年前，在欧债危机肆虐的时候，欧洲央行曾经在二级市场买过国债，遭到包括德国央行行长在内的一些人的强烈反对，因为欧盟条约规定欧洲央行不能对单个成员国进行国家融资，而购买国债是否等同于国家融资就见仁见智了?在利率等政策工具收效均不显著的情况下，德拉吉的量化宽松几乎已经是箭在弦上?据悉，欧洲央行准备了好几套量化宽松的方案，提前透露出来的消息显示其规模可能在5000亿欧元左右?那么问题就来了，有人已经开始质疑，考虑到欧元区的经济规模，这5000亿欧元的购买规模是不是杯水车薪?“超级马里奥”再次面临大考，这次他是否能够交出漂亮的答卷?

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