“希腊悲剧”的下一幕——再来一次债券减值？

来源：ATFX    发布时间：2014-12-30 09:53:08

　　FX168讯 彭博经济学家David Powell周一(12月29日)撰文称，控制希腊的债务负担一直是困难的任务。该国无法选出一位新总统并且计划在1月25日提前大选，意味着这项任务将变得更加艰难。出现新一轮债务重组的可能性已经明显上升。

　　文章显示，希腊反对党Syriza在民调中领先，其领导人Alexis Tsipras在周一早间的国会投票之后表示，希腊人民决心结束财政节支措施。此番言论与大幅降低希腊的债务占国内生产总值比率(debt-to-GDP)目标所需的大量财政盈余不相符合。

　　希腊下月将提前大选，周一该国议会否决了总理萨马拉斯(Antonis Samaras)提名的总统候选人。刚刚摆脱经济危机的希腊，又陷入政治动荡的泥潭。希腊10年期国债收益率飙至15个月新高，股市则出现暴跌。

　　在周一决定性的第三轮投票中，前欧盟委员会成员迪马斯(Stavros Dimas)未能获得当选总统所需的180票，从而导致议会解散。萨马拉斯将议会选举日期定在1月25日。

　　民调结果显示，左翼激进联盟党将赢得选举。该党希望免除一大部分国家债务，并取消欧盟和国际货币基金组织[微博](IMF[微博])对希腊的2，400亿欧元纾困计划中所要求的财政撙节条款。

　　Powell指出，IMF最近对希腊债务可持续性的分析结论，即便没有大选这个因素，看起来也相当乐观。其经济学家预计若不计入利息支出，希腊2014年预算盈余将占到GDP的1.5%，2016年料升至4.5%，并在本个10年余下的时间里保持在4%以上。

　　Powell认为，果真如此，希腊债务占GDP比重到2022年将降至117.2%。但减少节支措施将明显提高该国的债务占GDP预估比率。如果到2022年前维持1%的基本预算盈余，则债务占GDP比率到2022年将比原预期升24.4个百分点，至142.8%。

　　(图片来源：彭博、FX168财经网)

　　文章总结称，欧洲决策者可能会感到需要再度让民间债权人承担潜在损失了。根据彭博计算，后者依然持有希腊3170亿欧元政府债券中的约540亿欧元。因为投资者在最后行动到来之前逃离，希腊国债收益率恐持续上扬。

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