徐成宏：油价大跌提振避险情绪 美联储加息只是炒作？

来源：ATFX    发布时间：2014-12-10 09:34:53

昨天金融市场避险情绪再度升温，市场担忧全球经济增长前景放缓，亚洲时段中国和日本的数据表现疲软，欧洲时段和纽约时段公布的欧美经济数据同样疲软，尤其是纽约时段，市场最为关注的美联储就业趋势指数数据不及预期。美国数据的表现让市场意识到美联储加息过程可能并不是一帆风顺，明年年中的加息时间点也让市场持怀疑态度。
 
从行情走势上看，美元指数受到疲软美国数据和美联储官员鸽派言论的打压自五年高位回落，其他非美货币在美元走低的背景下纷纷走高，其中欧元、英镑反弹升幅适中，而避险日元升幅较大，因日本经济增长数据大幅疲软激发避险需求，同时油价大幅走低引发市场对全球经济前景的担忧。
 
油价大跌提振市场避险
 
昨天市场的一大主题便是避险情绪的回归，而其中，国际油价的大跌无疑扮演了极其重要的角色。油价下跌再度成为美股下跌的导火索，当天纽约原油价格下跌-4.2%，收于63.05美元每桶，跌至5年新低，能源类股遭遇抛售。
 
在上周五美国非农就业大幅走好之后，周一公布的日本以及德国经济数据均疲软，日本第三季度实际GDP年率降至-1.9%，远差于预期的-0.5%。
 
投资者对避险资产美国政府债券的亲睐扭转了上周五因强劲的美国就业数据而引发的国债跌势，国债价格走强也凸显出当前不均衡的全球经济和低迷的油价促使投资者亲睐高流动性的美国政府债券的情况，使得国债收益率保持在低位。
 
因油价挫跌4%至五年低位，引爆能源股卖压，投资人不得不对偏空的日元进行获利了结。亚洲股市应会追随美国股市走低，这或将在未来几个小时继续支撑日元。
 
在市场悲观情绪的背后，周一发布的美国11月LMCI数据表现不佳，也成为了一大行情诱因，美联储周一发布的数据显示，美国11月就业市场状况指数(LMCI)升幅显著地放缓至2.9，预期会略微改善至上升4.0，10月份由上升4.0修正为上升3.9。
 
LMCI指标融合了另外19项经济指标，这也就意味着，LMCI虽非市场走势的推手，但的确恰如其分地折射出美联储对就业市场的看法。
 
LMCI升幅在11月份收窄可能源于部分重要性不那么高的分项指数陷于停滞状态，但即便如此，美国第四季度LMCI均值3.4的升幅仍然略微高于第三季度上升3.3的均值，然而，仍然与第二季度上升6.27的均值有着天壤之别。
 
除了LMCI表现不佳外，周一美联储在进入沟通中断的噤声期前，鸽派上演压轴大戏，也令不少市场人士的交投方向出现转变，而考虑到LMCI数据本身便是美联储所发布。
 
美联储在10月决议时仍保持对维持近零利率相当长一段时间的承诺，联储将对十年来首次升息采取缓慢且稳定的策略，美联储下周开会时将会讨论该承诺，非农就业数据强劲，使那些希望去除这项承诺的联储官员更有理由这么做。
 
LMCI数据让加息前景受疑
 
昨天美国方面公布了市场最为关注的就业趋势指数数据，数据显示美国就业市场依旧疲软。疲软的数据施压美指。另外洛克哈特的言论让市场意识到，美联储未来加息之路并不像之前市场预期的平坦，在加息之路上，美联储步履维艰。
 
对于市场关注的美联储政策声明中的措辞，洛克哈特明确表示，并不急于去掉政策声明里的相当一段时间用词，洛克哈特还表示，将在未来一年紧密监察通胀政策，保证加息前不出现通缩迹象，金融市场只存在温和风险，因目前是低利率环境。
 
洛克哈特指出，低通胀表明美国经济或依然疲弱， 大量迹象表明就业市场在改善，但薪资增速不足令人忧虑。日本、欧洲的增速放缓对美国经济前景构成风险，他呼吁耐心对待加息，要谨慎对待收紧政策的步伐。
 
虽然昨天美国数据令市场失望，但投资者依然看好美元中期前景。目前，投资者们已经把目光转向了下周美联储的12月货币政策会议上，市场关注政策声明措辞基调是否会变得更为强硬。
 
美国劳工部上周五公布的数据显示，11月非农就业岗位增加32.1万个，轻松超越23万预期，且为2012年1月以来最大增幅，此数据让市场认为美国乐观的就业报告增加了美联储提早加息的可能性。
 
按照日程，美联储即将于今日正式进入12月货币政策会议前的沟通中断期，在随后的一周时间里，将不会再有美联储官员公开发表讲话。
 
通常12月决议往往也常伴随一些重大决策和对此后一年货币政策的展望，而随着美联储即将于明年打开加息大门，这样的一个时间节点无疑更为敏感。
 
从市场在非农后大起大落的场景不难看出，行情的背后，美联储政策走向的牵引依然非常关键。若下周放弃当前的承诺，可能表明最早在明年4月行动，不过一些官员们可能不愿意这么早行动，他们之前再三表示加息时点会在2015年中期。
 
 
 
 
 
 

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