中行：2015年降准补充基础货币缺口概率较大

来源：ATFX    发布时间：2014-12-03 10:01:20

　　北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)中国银行(601988,股吧)12月2日发布《2015年经济金融展望报告》。报告预计，2015年再次调降基准利率的可能性比较大。从稳定经济增长和调整结构角度看，未来央行在继续使用价格型工具的同时，也会配合数量型工具，预计2015年可能下调法定存款准备金率1-2次。

　　报告指出，2015年，从保持政策的连续性和稳定性的角度看，央行会继续实施健的货币政策，为经济结构调整与转型升级营造中性适度的货币金融环境。与此同时，根据宏观经济金融环境的变化，货币政策也可能将突出灵活性和针对。

　　一是坚持“总量稳定、结构优化”的取向。考虑到2015年经济继续下行、物价水平较低，货币政策将坚持稳健基调和总量稳定的目标。我们预计，政府很可能将2015年M2的调控目标设在12%左右。与此同时，当前货币政策事实上也承担起了经济结构调整的任务，预期央行会继续使用和创新结构性政策工具，继续采用定向调控政策。

　　二是继续降息的可能性上升。2014年11月末降息的主要目在于缓解企业融资成本高这一突出问题，确保经济的健康增长。总体来说，此次降息属于中性操作，不代表货币政策取向发生变化。

　　中行认为，2015年是否会继续降息，主要取决于现有政策对降低实体经济融资成本的效果。我们认为，有关部门会继续引导银行间市场利率下行，以此达到压低贷款定价的的目。如果效果不佳、企业融资成本仍居高不下，特别是特别是经济明显走低、就业恶化，那么就会继续调降存贷款基准利率。预计2015年再次调降基准利率的可能性比较大。

　　三是通过降准补充基础货币缺口的概率较大。2015年，由于央行退出对民币汇率的常态干预，以及美国可能加息，预计新增外占款不会太多。根据央行提出的蓄水池理论，之前不断高准备金率就是为了冲销国际资本流入而造成的流动性压力。现在外汇占款开始下降，央行通过调法定存准备金率补足基础货币缺口的概率上升。此外，央行已经通过降息手段缓解企业融资难、贵的问题，从稳定经济增长和调整结构角度看，未来央行在继续使用价格型工具的同时，也会配合数量型工具，预计2015年可能下调法定存款准备金率1-2次。

    本文地址: https://www.atfxchn.cn/bank/16706.htm ，转载请注明出处。