世元金行：美联储VS华尔街 不要误伤贵金属

来源：ATFX    发布时间：2014-10-14 09:51:50

　　自今年七月份以来，美联储有望提前加息的传言以迅雷[微博]不及掩耳之势开始攻占各大财经网站头条。受此预期的影响，美元指数随即开启了一轮凌厉的涨势，以连阳12周之势站稳85以上，贵金属市场上金银价格则备受拖累。

　　当下，作为国际金融市场上的两大主角，美联储与华尔街再度受世人瞩目。关于美联储和华尔街的关系，尽管严格来说是监管与被监管的关系，但其二者更多情况下是博弈。如以金融危机的"拯救者"自居的美联储同时也是危机的纵火犯之一。正是由于美联储在2000年后长期维持过度宽松的货币环境，为华尔街催生了大量的资产泡沫。危机过后，美联储摇身一变成为危机的"消防员"，让华尔街无奈做了"替罪羊"。如此一来，美其名曰加强监管，而危机后美联储则俨然成为了世界经济的"救世主"。

　　2008年11月底，美联储首次公布将购买机构债和MBS，标志着量化宽松政策的开始，通过重新开动印钞机向市场注入更多流动性，也令当时的美联储主席伯南克有了"直升机"的绰号。根据统计，仅前两次QE美联储就向市场注入了大约2.3万亿美元的流动性，更不必提无限量的第三轮和第四轮量化宽松措施。

　　时至今日，美联储在按部就班的缩减QE规模之时，对于加息问题又始终没有给出明确的时间表，依然奉行谨慎的作风，维持现有基调。众所周知，美国经济走出经济危机阴霾已基本板上钉钉，后期加速增长也只是时间问题。因而，美联储加息也肯定会到来，若联储完全按照市场的预测，那么最后的赢家可能会是华尔街，并对美国经济造成短期不利。

　　由于华尔街已经吸收了市场上对于美联储未来政策的预期，因而，一旦政策落实，则是预测出尽，市场极有可能向相反的方向发展，经济也可能受到打击。所以，这并不是美联储希望看到的，因此让过度热捧美元的市场在适时降温也成为了美联储"政策执行策略"的一部分。

　　并且，在本月底结束QE之后，美联储已经不太可能继续维持目前较为宽松的货币环境。那么，这也可能意味着10月结束QE(量化宽松)之后，美联储会采取VE(verbal-easing，口头宽松)的方式来安抚市场情绪。

　　受此影响，美元指数进入7月份以来窄幅波动的局面被打破，美元兑一篮子货币的汇率均全面走强。在突破2013年9月以来的震荡区间后连续上涨，近及个月累计上行幅度接近7%。如果美元持续反弹，甚至反转进入强美元周期。

　　而与此相反，强势美元则从一定程度上迅速打压黄金白银等贵金属价格。以金银为代表的贵金属则成为了美联储与华尔街博弈中的受害者。金价在2014年整体呈现震荡偏空态势，年内三次测试1180美元/盎司附近低点。现货白银价格表现更是差强人意，提前黄金下破支撑，16.4美元/盎司告急。

　　但值得庆幸的是，在实物需求方面，由于印度排灯节的临近，实物黄金的需求将受到黄金市场更大关注。而中国方面，跟据香港统计局近期公布的数据显示，今年8月中国内地从香港进口的黄金规模较7月攀升22%，暗示需求出现回暖迹象，金银后市依然有望走出阴霾。

　　个人建议，仅供参考

　　世元金行李杉

　　世元金行

　　2014-10-14

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