一周黄金通胀水平总结：欧元区存通缩风险 日央行准备放水

来源：ATFX    发布时间：2014-09-15 09:55:53

　　9月8日至9月12日通胀水平概述：中国公布的8月消费者物价指数和生产者物价指数保持疲软；欧元(1.2954，0.0032，0.25%)区主要经济体物价数据表明，通缩风险仍然高悬。日本经济财政政策担当大臣甘利明12日敦促日本中央银行采取必要措施，实现2％的通货膨胀目标。日本央行行长黑田东彦11日在东京电视台一档直播新闻节目中说，“我认为加码宽松没有限度”。

　　全球主要经济体通胀水平受限，甚至存在通缩的威胁。这种情况下，一些央行在为达到通胀目标时刻准备着拉开进一步宽松的闸门。通胀下行，通缩风险隐现的环境或难成为黄金(1228.1，-12.24，-0.99%)酝酿上涨的土壤。

　　中国CPI增速下滑 PPI跌幅加大

　　周四(9月11日)公布的数据显示，中国8月消费者物价指数(CPI)年率录得2.0%，低于前值2.3%和预期值2.2%。数值继续低于官方目标值3.5%。大规模的通缩加剧，经济增长前景蒙受阴影。

　　8月生产者物价指数(PPI)继续螺旋式下跌，年率录得-1.2%，低于预期值-1.1%和前值-0.9%。自2012年2月以来，商品价格下跌，同时伴随着产能过剩和需求疲软，中国生产者物价持续回落。

　　野村证券(Nomura)首席经济学家Rob Subbaraman表示，“我认为数据和其他数据整体一致表明，中国经济再度失去动能。”他还指出，“PPI通缩正在恶化。我认为这是产能过剩的迹象。房地产行业的供应过剩问题开始对上游行业产生影响。”

　　中国1季度经济增速降至7.4%，为六个季度来最低水平。2季度经济增速稍高，为7.5%。但最近的一系列数据已经勾勒出信贷，制造和房地产市场的严峻形势。

　　中国的政策制定者近几个月仔细地通过定向宽松支撑经济，但是否应该采取激进的措施一直存在争论。

　　中国总理李克强周三强调，货币供应已处于高位，中国不能再依赖货币扩张来刺激经济。，多数分析师预计北京近期不会放松货币政策。

　　市场预计，中国将主要通过定向宽松来降低融资成本，达成经济增长目标。

　　欧元区通缩阴影挥之不去

　　德国统计局周四(9月11日)公布的数据显示，德国8月消费者物价指数终值年率增长0.8%，符合预期。德国8月消费者物价指数初值月率持平，预期持平，前值增长0.3%。同时，德国8月调和消费者物价指数初值年率增长0.8%，亦符合预期，前值增长0.8%。德国8月调和消费者物价指数初值月率持平，预期持平，前值增长0.3%。

　　法国8月通胀降至五年以来的低位，表明该国通缩风险仍然存在，同时经济复苏依然脆弱不堪。法国统计局周四(9月11日)公布的数据显示，法国8月调和消费者物价指数(HICP)年率增长0.5%,预期和初值增长0.5%，7月终值增长0.6%。

　　数据还显示，法国8月消费者物价指数(CPI)年率增长0.5%，前值增长0.5%。

　　大利统计局(Istat)周五(8月29日)公布的数据显示，意大利8月调和消费者物价指数(HICP)年率下跌0.2%，预期下跌0.1%，前值持平，意大利8月调和通胀位于历史低位。证实欧元区第三大经济体已经陷入通缩。

　　鉴于通胀长期处于低位，且经济复苏脆弱，欧洲央行上周宣布全面下调三大利率，同时推出资产支持证券购买(ABS)计划。欧洲央行寄希望于该类举措，能够起到促进通胀回升，同时提振经济强劲复苏的积极作用。

　　日本央行为进一步宽松制造舆论

　　日本经济财政大臣甘利明12日敦促日本中央银行采取必要措施，实现2％的通货膨胀目标。甘利明说，如果通胀目标难以实现，政府“希望日本央行自发采取措施”。自4月1日消费税提高以来，日本经济增长一直处于停滞状态。

　　日本央行行长黑田东彦11日在东京电视台一档直播新闻节目中说，“我认为加码宽松没有限度”。黑田这一言论旨在反驳市场上一种论调，即央行已购买巨额国债，没有进一步宽松的余地。共同社认为，央行行长参加电视直播节目非常罕见，其言论将对汇市等金融市场带来巨大影响。

　　一些经济分析师预期央行将采取进一步宽松政策的同时，日元对美元汇率下跌至107，为将近6年来最低点。

　　日本国内生产总值今年第二季度按年率计算下跌7.1％，为2009年第一季度以来最差表现。当时，受全球金融危机影响，日本国内生产总值按年率计算下跌15％。

责任编辑：半东三土

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