耶伦兼顾鹰鸽两派 或正在“踩钢丝”

来源：ATFX    发布时间：2014-08-26 09:47:21

　　在上周五(8月22日)晚的演说中，耶伦较往常更着力谈到经济形势或许要比预期更快收紧。加上美联储强硬派要求转变路线的呼声愈发强烈，耶伦的言论表明调整正在酝酿之中。

　　她说，美联储需要就政策将对就业市场造成的周期性和结构性影响作出“艰难的判断”。她敦促在判断近期公布的薪资数据显示就业市场状况较失业率数据反映的状况疲弱时谨慎行事。

　　加拿大丰业银行（Scotiabank）分析师Guy Haselmann：“耶伦的讲话“非常平衡”，对美国经济到底有多不景气的态度更加模糊。耶伦之前坚定认为经济不景气，但是今天她承认这一点很难衡量。所以本次演讲较预期有那么一丝不够鸽派。”

　　GMP Securities分析师Adrian Miller则称，耶伦不够鸽派，这让债券投资者“适度的发了些脾气”。耶伦承认如何衡量不景气有难度，这一点上来看比之前都要鹰派。

　　美联储内部的讨论集中在两极，一派认为失业率迅速下降意味着经济在收紧，因此不久应当上调利率。而包括美联储主席耶伦在内的另一派则认为，更广泛的统计数据表明就业市场仍然疲弱。

　　耶伦可不希望日后万一经济放缓被迫再去调整，与其这样，还不如冒一冒通胀的风险。这意味着即便措辞有所改变，也不太可能意味着美联储会提早或以快于当前预期的速度加息。

　　尽管有些人认为美国经济陷入长期停滞，但他们中有部分认为政府有重建货币政策的能力，以创造更多的产出和就业。

　　经济学家认为，尽管耶伦更接近美联储观察家们，但仍难评估劳工市场的疲软程度。

　　美联储全球央行年会再现“美国衰落派”(declinist)认为耶伦这种“踩钢丝”的做法正逐步让美国经济陷入不可挽回的结构性衰退。

　　“美国衰落派”认为，在当前环境下，货币政策不能提升经济，并维持经济稳定可持续增长。更严重的是，他们警告称，货币刺激没有带动经济增长，反而仅催生各种泡沫，导致金融危机和信贷政策有效性的进一步降低。

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