记者观察：央行应尽快降息

来源：ATFX    发布时间：2014-08-15 09:49:20

　　央行昨日发布的7月金融数据，均大幅弱于机构预期。股市也快速反应，十点半之后急速下跌，沪指逼近2200点。

　　此后，央行罕见地发布了专门的解读，称货币政策“总量稳定、结构优化”取向并没有改变。问题是，不管怎么“深入分析”，融资量大幅减少，而市场利率却是环比回升的。这明显违背了国务院多次提出的“降低企业融资成本”要求。

　　6月份银行间市场同业拆借月加权平均利率为2.85%，7月份银行间市场同业拆借和质押式债券回购月加权平均利率均为3.41%，7月份尽管只回升了56个基点，但回升幅度却高达19.65%。

　　与此对应的，央行在二季度货币政策执行报告中披露，二季度末，一般贷款平均利率从一季度末的7.37%下降至7.26%，只下降了11个基点。而三季度，这个下降势头或许难以延续。

　　而且，同日统计局公布的各项经济数据都显示继续下滑的趋势，如果不作为，经济增速可能将低于能够促进就业增长的底限。

　　高频数据显示，8月上旬，发电量增速仅为-0.1%，较7月下旬大幅下滑，环比低于历年均值;耗煤增速-11.9%，虽较7月下旬小幅改善，但降幅仍在10%以上。这些迹象，或许预示着8月经济增长在7月份的基础上继续减速。如果没有刺激经济增长的政策出台，自年初开始的这一轮经济弱反弹将快速夭折。

　　从财政部最新公布的财政收支上看，财政支出增速大幅回落，中央财政支出主要用交通运输、医疗卫生、农林水事务等领域，而地方对基建等投资领域的支持已显乏力。

　　财政刺激指望不上，只好寄望于货币政策。而央行口径下的货币政策，央行有关部门负责人昨日又重复了一遍二季度货币政策执行报告中的说法，不过省去了报告中提及的一些具体措施，比如“综合运用数量、价格等多种货币政策工具”。

　　央行已经开始了多种尝试，比如增加120亿元再贴现额度支持三农和小微企业信贷投放。而相对于几十万亿元GDP、超百万亿元的货币供应量的中国而言，120亿元无疑像个笑话，仅仅表现了一个姿态。

　　另一方面，中长期贷款利率远高于国有企业总资产报酬率，通货膨胀率已稳定在2.7%以下，当前利率不仅有下降的空间，也有下降的必要。央行应尽快将姿态转变为实际行动，尽快降息，稳定经济增长，“促进经济科学发展”。

　　记者 刘希玮

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